核心观点与关键数据
多晶硅市场
- 价格变动：不通氧553#（华东）平均价格维持9,350元/吨，持平；N型多晶硅料元/千克51.00，持平；N型复投料52.30元/千克，下跌0.10%；N型混包料50.50元/千克，持平；N型颗粒硅50元/千克，下跌0.99%。
- 期货价格：期货主力合约收盘价56,915元/吨，下跌0.90%。
- 基差变化：不通氧553#（华东）基差440元/吨，上涨10%；N型多晶硅料基差-5,915元/吨，上涨515元/吨。
- 供给端：硅料企业维持减产，部分新增产能投放，10月产量小幅提升，11月预计降至12万吨左右。
- 需求端：产业链价格承压下调，市场成交清淡，下游补库意愿有限，对高价资源抵触情绪较重。
- 投资策略：暂时观望，前期多单注意利润保护，关注多晶硅平台落地及宏观情绪。
工业硅市场
- 库存：12月4日工业硅社会库存55.8万吨，较上周增加0.8万吨。
- 价格变动：不通氧553#（华东）9,350元/吨，持平；421#（华东）9,800元/吨，持平。
- 期货价格：主力合约收盘价8,910元/吨，下跌0.11%。
- 供给端：西南产期硅企停产已落地，开工低位，北方平稳，12月产量预计40万吨左右波动。
- 需求端：多晶硅企业减产，有机硅企业减产联动，硅铝合金企业按需采买，下游低位囤货意愿有限。
- 交易策略：区间操作。
- 风险提示：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。
其他信息
- 美国能源部政策调整：国家可再生能源实验室更名为落基山国家实验室，反映政策转向，引发对可再生能源弱化的担忧。
- 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者自行承担风险。
研究结论
当前多晶硅与工业硅市场均维持供需双弱格局，价格上方承压。多晶硅市场成交清淡，下游补库意愿有限；工业硅市场供给端减产与需求端低位囤货并存。建议关注后续政策变化、库存动态及企业实际开工情况。
