工业硅&多晶硅日评20251120：上方承压

多晶硅市场总结

核心观点

• 价格变动：N型多晶硅料价格较前一交易日持平，不通氧553#（华东）平均价格为9,350元/吨，期货主力合约收盘价为54,625元/吨。N型210R和183mm片价格分别下跌0.78%和0.79%。
• 供需分析：供给端，硅料企业维持减产态势，预计11月产量环比降至12万吨左右；需求端，下游补库意愿有限，市场等待行业政策指引，成交较为清淡。
• 期货市场：期货主力合约收盘价上涨4.63%，但现货价格抬涨压力较大，对盘面上方空间形成压制。

关键数据

• N型多晶硅料价格：51元/千克（持平）
• N型复投料价格：52.30元/千克（上涨0.29%）
• N型混包料价格：50.50元/千克（持平）
• N型颗粒硅价格：50.50元/千克（持平）
• 期货主力合约收盘价：54,625元/吨（上涨4.63%）
• 基差：华东553#-期货主力基差为-40元/吨（下跌410元/吨）

研究结论

• 市场趋势：下游补库意愿有限，现货继续抬涨压力较大，前期多单注意利润保护。后续关注多晶硅平台落地情况及宏观情绪演变。
• 交易策略：供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多。
• 风险提示：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。

行业动态

• 云南能投：中标会泽县大竹山风电场项目，预计装机容量2.5万千瓦。
• 德国光伏装机：10月新增光伏装机容量为1,145兆瓦，地面电站装机超过屋顶系统。

有机硅市场

• DMC价格：13,100元/吨（上涨2.75%）
• 107胶价格：13,850元/吨（上涨13.06%）
• 硅油价格：14,600元/吨（上涨6.18%）

工业硅市场

• 价格变动：不通氧553#（华东）平均价格9,350元/吨（持平），421#（华东）平均价格9,750元/吨（持平），期货主力合约收盘价9,390元/吨（上涨4.57%）。
• 供需分析：西南产区高成本期，部分硅企停炉停产，北方地区开炉稳中有增，预计11月产量降至40万吨以内；需求端，多晶硅和有机硅企业减产，下游低位囤货意愿有限。
• 期货市场：期货盘面急速拉涨后回落，基本面供需双弱格局不改，加之期货仓单集中注销，硅价上方仍有压力，关注后续新仓单注册情况。
• 交易策略：区间操作。
• 风险提示：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。