生猪：上下游拉锯行情 月间反套持有

发布时间：2025-12-04 14:56:35作者：广发期货来源：广发期货 行情复盘 12月3日，生猪期货主力合约收跌0.13%至11490.0元。 持仓量变化 12月3日收盘，生猪期货持仓量：-7039手至91758手。 现货市场 现货价格震荡偏弱。昨日全国均价11.28元/公斤，较前一日下跌0.11元/公斤。其中河南均价为11.25元/公斤，较前一日下跌0.1元/公斤;辽宁均价为11.08元/公斤，较前一日下跌0.1元/公斤;四川均价为11.34元/公斤，较前一日下跌0.1元/公斤;广东均价为12.39元/公斤，较前一日下跌0.07元/公斤。 后市展望 市场出栏积极性有所回升，下游屠宰量收购较为顺畅，市场供需基本平衡。12月出栏呈增量预期，猪价预计维持震荡偏弱结构，关注年底压力释放节奏，大猪价格无亮点，肥标价差窄幅调整，二育谨慎入场。 研报正文研报正文 【现货情况】 现货价格震荡偏弱。昨日全国均价11.28元/公斤，较前一日下跌0.11元/公斤。其中河南均价为11.25元/公斤，较前一日下跌0.1元/公斤;辽宁均价为11.08元/公斤，较前一日下跌0.1元/公斤;四川均价为11.34元/公斤，较前一日下跌0.1元/公斤;广东均价为12.39元/公斤，较前一日下跌0.07元/公斤。 【市场数据】 涌益监测数据显示，截至11月27日当周，自繁自养模式母猪50头以下规模出栏肥猪利润为-93.04元/头，较上周降低14.47元/头;5000-10000头规模出栏利润为-111.13元/头，较上周降低14.52元/头。外购回调仔猪育肥出栏利润为-270.07元/头，较上周回调3.01元/头。 生猪出栏均重129.22kg，较上周增加0.41kg，周环比增幅0.32%，较上月增加1.53kg，月环比增幅1.20%，较去年同期增加1.87kg，年同比增幅1.47%。集团出栏均重124.55kg，较上周增加0.09kg，增幅0.07%;散户出栏均重145.17kg，较上周增加0.83kg，增幅0.58%，散户出栏权重增加0.75%至22.65%。 【行情展望】 市场出栏积极性有所回升，下游屠宰量收购较为顺畅，市场供需基本平衡。12月出栏呈增量预期，猪价预计维持震荡偏弱结构，关注年底压力释放节奏，大猪价格无亮点，肥标价差窄幅调整，二育谨慎入场。 目前盘面小幅升水现货，供应端压力或不及前期预期，情绪影响加大，但需求亮点不足，上下游拉锯格局持续。盘面产能去化逻辑仍在交易，策略上月间反套可继续持有，现货压制仍在，单边预计持续磨底。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。 关联品种关联品种生猪所属公司：广发期货