业绩提升亮眼，汽车业务与舆情承压

持有 报告日期：2025-12-04 财务表现小米集团2025年第三季度取得了亮眼的成绩，其中多项指标创下公 司历史新高。Q3总收入113120.73百万人民币，同比增长22.28%。净利润12270.87百万人民币，同比增长129.35%，创历史新高（经调整后）。 业务发展 1）小米的传统核心业务—智能手机仍然是核心支柱，收入460亿元。手机×AIoT主力业务本季度贡献收入841亿元。 2）IoT与生活消费产品业务收入276亿元，同比增长5.6%。3）受外界关注的汽车业务在本季度实现关键突破。智能电动汽车及AI创新业务收入增至290亿元，同比增长超过199%，其中汽车收入为283亿元。汽车单季交付量超过10万辆，创上市以来新高。 盈利预测 风险提示 作者 财务报表与盈利预测 财务表现概括： 财务报表分析： 业绩波动与毛利率保持稳健 核心业务板块： 1.智能手机业务： 2.IoT与生活消费产品业务： 3.智能电动汽车业务： 研发投入 未来展望 潜在风险 法律声明及风险提示