每日晨报

2025年12月3日 国内市场综述 震荡整理缩量回调 周二（12月2日）大盘震荡整理，缩量回调。截至收盘，上证综指收于3897.71点，下跌0.42%；深成指收于13056.7点，下跌0.68%；科创50下跌1.24%；创业板指下跌0.69%，万得全A成交额共16073亿元，较前一日有所下降。 行业方面，30个中信一级行业有8个上涨，其中石油石化、轻工制造及家电涨幅居前，而传媒、有色金属及综合金融则跌幅较大。概念方面，两岸融合、SPD及预制菜等权等指数表现活跃。 海外市场综述 美股三大指数小幅收涨，波音涨超10% 周二（12月2日），美国三大股指小幅收涨，道指涨0.39%，标普500指数涨0.25%，纳指涨0.59%。波音涨超10%，卡特彼勒涨逾2%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨0.61%，苹果涨超1%，脸书涨近1%。中概股多数下跌，小鹏汽车跌近8%，阿特斯太阳能跌逾6%。 新闻精要 1.中俄举行战略安全磋商2.5部门发布《关于加强数据要素学科专业建设和数字人才队伍建设的意见》3.财政部部长蓝佛安出席中亚经济合作天山论坛开幕式并致辞4.我国前10个月可再生能源新增装机3.32亿千瓦5.11月A股新开户数238万户6.全球重要经济数据发布 风险提示 1.稳增长力度不及预期；2.地缘冲突升级。 分析师：彭竑/钟哲元登记编码：S1490520090001/S1490523030001 邮箱：penghong@crsec.com.cn/zhongzheyuan@crsec.com.cn 国内市场 震荡整理缩量回调 ➢市场综述 周二（12月2日）大盘震荡整理，缩量回调。截至收盘，上证综指收于3897.71点，下跌0.42%；深成指收于13056.7点，下跌0.68%；科创50下跌1.24%；创业板指下跌0.69%，万得全A成交额共16073亿元，较前一日有所下降。 行业方面，30个中信一级行业有8个上涨，其中石油石化、轻工制造及家电涨幅居前，而传媒、有色金属及综合金融则跌幅较大。概念方面，两岸融合、SPD及预制菜等权等指数表现活跃。 ➢驱动因素 中俄举行战略安全磋商，就涉及两国战略安全利益的重大问题全面、深入沟通，达成新的共识，增进了战略互信。双方就涉日本问题进行战略对表，达成高度共识，一致认为要坚定维护用生命和鲜血换来的二战胜利成果，坚决抵制任何为殖民侵略历史翻案的错误言行，坚决反击法西斯主义、日本军国主义卷土重来的图谋。双方就乌克兰危机深入交换意见。 当日A股市场共1544只个股上涨，3740只下跌，152只持平。其中，119只个股涨超5%，53只个股跌超5%；55只个股涨停，9只个股跌停。大盘连续反弹后技术性回调，短期波动不改中长期趋势。 新闻精要 中俄举行战略安全磋商 央视新闻报道，中共中央政治局委员、中央外办主任王毅当地时间2日在莫斯科同俄罗斯联邦安全会议秘书绍伊古共同主持中俄第二十轮战略安全磋商，就涉及两国战略安全利益的重大问题全面、深入沟通，达成新的共识，增进了战略互信。双方一致同意全力落实两国元首在战略安全领域重要共识，推动双方战略协作向更高质量迈进。 王毅表示，今年中俄关系实现高水平发展，双方围绕纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年这条主线，共同开展一系列重要高层交往。特别是习近平主席和普京总统在莫斯科和北京两度会晤，指引中俄关系在复杂变局中稳步发展，在不确定的世界中从容前行。明年是中俄战略协作伙伴关系建立30周年和两国睦邻友好合作条约缔结25周年，是新时代中俄关系发展进程中的重要节点。双方要巩固战略互信，深化睦邻友好，扩大互利合作，服务两国各自经济发展和民族振兴，共同应对层出不穷的新威胁与新挑战，更好维护世界公平正义与和平稳定。 王毅说，中俄战略安全磋商机制是两国就事关国际安全和战略稳定的重大问题深入沟通的重要渠道，也是为维护中俄核心利益开展战略协调的重要平台。机制成立20年来，为落实两国元首重要共识、服务两国战略决策、增进双方政治互信作出积极努力，发挥了重要作用。当前形势下这一机制的价值和意义更加凸显，双方要继续发挥好机制作用，加强战略沟通协作，共同应对外部挑战。 绍伊古表示，当前国际地缘政治复杂演变，全球安全领域挑战增多，俄中作为全面战略协作伙伴有必要加强战略对表。两国元首今年两次会晤，为俄中关系发展指明方向，提供动力。俄中战略协作处于史无前例的高水平，这符合两国国家利益，有利地区和世界和平。俄中在相互尊重基础上发展双边关系，不受外界干扰。俄方坚定恪守一个中国原则，坚决支持中方在台湾、涉藏、涉疆及香港等问题上的立场，愿同中方一道落实两国元首共识，密切双边合作，共同推动建立更加公平合理的多极化世界。 双方就涉日本问题进行战略对表，达成高度共识，一致认为要坚定维护用生命和鲜血换来的二战胜利成果，坚决抵制任何为殖民侵略历史翻案的错误言 行，坚决反击法西斯主义、日本军国主义卷土重来的图谋，承担起中俄作为大国和联合国安理会常任理事国的共同责任，维护世界和平与安全，维护历史真相和国际正义。 双方就乌克兰危机深入交换意见。绍伊古介绍了俄方立场考虑，赞赏中方支持和平的努力，表示俄方有充分能力和坚定意志，致力于实现俄方的战略目标，消除危机产生的根源。王毅阐述中方一贯立场，表示中方支持一切有利于争取和平的努力，支持达成全面、持久的和平协议，将继续就此同俄方保持战略沟通。 双方还围绕维护全球战略稳定、大国关系、亚太及周边地区形势等共同关心的国际和地区问题深入沟通、协调立场，达成广泛共识。 5部门发布《关于加强数据要素学科专业建设和数字人才队伍建设的意见》 香港万得通讯社报道，国家发改委等5部门发布《关于加强数据要素学科专业建设和数字人才队伍建设的意见》指出，教育部门与数据管理部门加强数据要素相关学科专业建设，支持有条件的学位授予单位建设数据科学与工程、数字经济与管理等数据要素相关学科专业，引导鼓励有条件的数据企业、研究机构积极参与。建立健全数据要素相关学科专业本硕博衔接的人才培养机制。支持职业院校根据产业发展需要，及时动态调整数据相关专业，研究增设数据采集清洗、数据标注、数据合规、数据运营等贴近市场需求的相关专业。 财政部部长蓝佛安出席中亚经济合作天山论坛开幕式并致辞 香港万得通讯社报道，中亚经济合作天山论坛在新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市举办，财政部部长蓝佛安出席开幕式并致辞。本次会议以“助力互联互通，释放投资潜力”为主题，由中亚区域经济合作学院（以下简称中亚学院）主办，新疆维吾尔自治区人民政府协办。来自中亚区域经济合作机制（CAREC）成员国的部级政府官员，以及有关多双边金融机构、知名智库和民营企业等300多名代表出席。 蓝佛安表示，近年来，中亚区域经济合作取得长足进展，在国际舞台上发 挥越来越重要的作用。我们要弘扬“中国-中亚精神”，不断拓展合作领域、扩大合作规模、提升合作层次，在互利合作中加快共同发展，更好造福中亚各国人民。中亚学院作为本地区重要的政府间知识合作机构，为促进中亚地区合作交流发挥了积极作用，希望中亚学院立足区域实际，为谱写中亚发展新篇章作出更大贡献。 蓝佛安指出，新疆是中国向西开放的重要门户。今年9月，习近平主席出席新疆维吾尔自治区成立70周年庆祝活动，为建设社会主义现代化新疆擘画了宏伟蓝图。希望中亚学院积极支持新疆发展，助力新疆打造亚欧黄金通道和向西开放的桥头堡。中共二十届四中全会通过了关于制定“十五五”规划的建议，描绘了未来五年中国经济社会发展蓝图，我们将以此为契机，深化周边发展融合，推进高质量共建“一带一路”，践行全球发展倡议，不断以中国式现代化新成就为中亚各国和世界提供新机遇。 论坛期间，蓝佛安与巴基斯坦规划、发展和特别倡议部部长伊克巴尔，2026年CAREC主席国蒙古国财政部国务秘书等举行双边会见或交流，就双方共同关心的有关议题交换意见。 我国前10个月可再生能源新增装机3.32亿千瓦 国家能源局日前召开的全国可再生能源电力开发建设11月调度视频会上透露，今年1~10月份，我国可再生能源装机规模、发电量稳步提升、实现新突破，可再生能源新增装机3.32亿千瓦，总装机达到22.2亿千瓦，占全国总装机容量近6成；发电量3.21万亿千瓦时，约占全国总发电量的4成，超过同期第三产业用电量与城乡居民生活用电量之和；风电光伏发电量1.89万亿千瓦时，占全国发电量的23.5%，保供应、促转型作用愈发明显。 会议强调，今年以来，国家陆续出台一系列重要改革文件和政策措施，对市场和行业产生重大影响。相关司（局）要加强调度指导与政策宣贯，研究制定更多有力度的政策措施；地方能源主管部门要密切关注本地落实情况，平衡好可再生能源电力消纳责任权重目标要求与经济社会承受能力，确保各项工作协调有序推进。此外，地方和企业要全力以赴抓好“十四五”工程扫尾工作，抓紧谋划明年的重点工作、重点任务，共同为“十五五”良好开局贡献力量。 11月A股新开户数238万户，今年已累计新开2484万户 财联社报道，2025年11月A股新开户238万户，环比10月231万户增长3%，2025年前11个月已累计新开2484万户，同比增长7.95%。从月度对比来看，2025年1月A股新开157万户，2月环比实现近翻倍增长，3月突破300万户，4月因关税摩擦市场震荡环比下降37.22%，5月受假期影响进一步回落，6月、7月、8月、9月新开户数持续回升，10月环比下降21%，11月微升3%。与2024年11月新增270万户开户数相比，2025年11月新开户下降12%。结合2024年全年开户数据来看，238万户高于去年的9个月份。 全球重要经济数据发布 香港万得通讯社报道，经合组织发布最新经济展望报告，今明两年，预计全球经济增速分别为3.2%和2.9%，与今年9月预测一致；美国经济预计将分别增长2%和1.7%，欧元区经济将增长1.3%和1.2%。报告指出，今年全球经济韧性超出预期，但仍面临贸易壁垒、人工智能泡沫和财政脆弱性等风险。 联合国贸易和发展会议发布的《2025年贸易和发展报告》预计，2025年全球经济增长将放缓至2.6%，低于2024年的2.9%。报告重点关注了金融对贸易的影响，指出金融市场波动对全球贸易的影响力几乎与实体经济活动相当，并影响全球的发展前景。 欧元区11月CPI初值同比上涨2.2%，市场预期为持平于2.1%。核心CPI持平于2.4%，但服务业通胀高达3.5%，强化市场对欧洲央行年内不会再次降息的预期。 韩国11月CPI同比上涨2.4%，涨幅与10月持平，高于市场预期的2.3%。核心CPI由前值2.2%回落至2%。韩国央行预计，未来几个月整体通胀将逐渐放缓至2%的区间。 本报告信息来源：新华通讯社、中国人民银行官网、财政部官网、国家统计局官网、万得资讯等 免责声明 彭竑、钟哲元，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。国新证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。国新证券股份有限公司（以下简称本公司）的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、建议等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客