2024-2025保险业风险管理白皮书

在变革中进化：复杂环境下的风险管理现状与价值重塑 2024至2025年，中国保险业置身于复杂变局之中，面临全球经济复苏乏力、国内增长放缓、需求结构性疲软及利率环境波动的多重压力，叠加地缘政治动荡与贸易摩擦，外部不确定性持续加剧。在此背景下，国家金融监督管理总局持续强化监管，推动行业高质量发展；另一方面，金融科技的迅猛发展也进一步重塑保险业务模式，数字化转型已成必选项。大数据、人工智能、区块链等技术广泛应用，显著提升效率与体验，也对数据治理、信息安全和风险管理提出更高要求。“ 当前经济呈“弱复苏”态势，行业步入“总量稳健、结构分化”的新阶段，既是挑战，也是机遇。在新保险合同准则全面实施、金融科技深度渗透、“十五五”规划推进等多重变量叠加下，保险公司在资本管理、产品创新、数字化转型、投资决策与风险管理等方面面临系统性考验。如何把握战略主动、实现降本增效、构建技术驱动的竞争优势，如何在复杂环境中实现“逆势突围”，已成为行业共同面对的核心课题。这既是挑战重重的“至暗时刻”，亦是机遇迭出的“黄金窗口”——在不确定中寻找确定，在变革中重塑价值。 安永（中国）企业咨询有限公司投资、精算与风险管理咨询服务团队深耕保险行业多年，始终致力于为客户提供前瞻洞察与专业解决方案。依托全球资源整合能力与本土实践深度，我们延续既往研究脉络，汇聚行业权威观点与前沿实践，精心编制本年度白皮书。本书系统回顾2024-2025年中国保险市场的发展轨迹，安永通过深度调研业内风险管理情况，前瞻性研判未来趋势，深入剖析行业热点议题，包括对新准则下的经营分析和风险管理、投资风险管理、保险科技的应用和外包风险、分支机构管理、保险集团管理以及国外监管要求及全球保险业风险热点观察等议题的分析，旨在为保险机构风险管理的转型探索提供可信赖的参考依据。 我们诚挚感谢各保险机构、专家学者及行业同仁长期以来对安永的信任与支持。惟愿此书能成为您洞察趋势、启迪思维、驾驭变革的有力伙伴，在中国保险业迈向高质量发展的新征程上，共绘新篇！ 黄悦栋 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）大中华区金融服务保险业主管合伙人 付振平 安永（中国）企业咨询有限公司大中华区金融服务中国风险咨询主管合伙人 安永投资、精算与风险管理咨询服务团队自2013年起持续发布中国保险行业风险管理白皮书，旨在回顾、探讨与总结行业热点议题，助力行业发展。作为亚太区规模最大的保险投资、精算与风险管理专业团队，我们长期服务于亚太区金融保险企业，提供涵盖投资、精算、全面风险管理、偿付能力管理、资产负债管理、信息系统建设、内控与合规、审计等领域的定制化咨询服务。依托与监管机构的密切协作及丰富的项目经验，我们持续为行业进步贡献专业洞察。 目录 一. 2024-2025保险行业分析05 （一）中国保险市场总体概况05（二）中国“寿、财、养、健”保险市场的发展概括与趋势分析22（三）全球保险行业风险热点观察41 二. 2024-2025保险业风险管理调研数据分析与解读50 （一）经营与风险管理：系统性挑战凸显，亟需顶层设计与机制变革51（二）风险偏好体系：形似到神似，体系化建设亟需突破57（三）风控系统建设情况：功能“有形”但价值“无形”62（四）数据治理：从“孤岛”走向“价值中枢”66（五）保险科技的应用：AI落地加速，机会与风险并存69（六）分支机构风险管理：一线“失守”是风险管理最大隐患之一75 三.保险行业热点专题分析 82 （一）新准则下的经营分析和风险管理82（二）投资风险管理88（三）保险科技的应用和相关风险92（四）保险公司分支机构风险管理98（五）保险集团风险管理102（六）国外监管要求发展动态及启示107 2024-2025保险行业分析 （一）中国保险市场总体概况 近年来，部分主要发达经济体长期处于低利率甚至负利率环境，对全球金融市场产生深远影响。这一趋势由多重因素驱动，包括经济增长放缓、人口老龄化、宽松的货币政策、产业结构失衡，以及地缘政治不确定性导致的避险情绪上涨等。尽管部分经济体在2023-2024年经历了加息周期，但结构性因素（如全要素生产率下降、债务高企）使得长期利率中枢仍维持在历史低位。低利率甚至负利率或成为常态，全球金融市场结构正在重构，资产回报重心持续下移。 聚焦国内市场，2024至2025年的中国保险市场正处于一个深度调整与转型的关键时期。低利率环境持续冲击着保险业核心盈利模式。过去，寿险公司长期依赖“利差收益”（投资回报率高于保单承诺利率），财产险公司也因市场竞争、承保利润微薄等导致投资收益是重要的利润来源。然而，在低利率环境下，占据险资配置主导地位的固收类资产品种收益率持续走低，导致利差收窄甚至倒挂，寿险公司传统业务盈利模式难以为继。资产负债久期错配问题日渐凸显，长期负债（如年金、终身寿险）难以找到匹配的长期资产，流动性风险和再投资风险加剧。 此外，保险公司还面临监管规则变化与新会计准则切换的双重压力。随着报行合一、潜在的偿二代规则和资产负债管理规则的调整，监管对保险公司的资本充足率、公司治理和风险管理提出了更高要求，引导行业回归保障本源，稳健经营。加之2026年新保险合同准则及新金融工具准则的全面实施要求，公司需更透明地披露财务报表信息，同时叠加低利率环境，财务结果波动加大、准备金计提增加，资本补充压力上升，资本充足率和资产负债匹配难度亦大幅上升。部分保险公司被迫调整投资风险偏好和资产配置结构，然而此项策略可能放大市场、信用及流动性风险。 但另一方面，中国的社会化进程也为保险行业创造了诸多机遇，社会老龄化程度加剧，“个人养老金”制度全面实施，为商业养老保险带来了历史性机遇。后疫情时代，公众健康意识普遍提升，对高端医疗、带病体保险、管理式医疗等多元化、定制化健康保障的需求旺盛。在资本市场波动、银行利率下行的背景下，具有长期保值增值功能的增额终身寿险等产品，成为中产家庭进行资产配置和财富传承的重要工具。保险公司不再仅仅是风险承担者，而是积极构建“保险+健康管理”“保险+养老服务”“保险+汽车服务”等生态圈，不少公司通过创新的增值服务增强客户粘性，开拓新的收入来源。 此外，人工智能快速发展，正在深刻重塑保险价值链。从承保到理赔，从客户画像到风险预测，全面重构业务逻辑。AI模型也被广泛用于资产配置优化、风险预警与市场情绪分析，为保险资金管理注入“智慧”因子。 2024-2025年的中国保险市场，是一个“夯实内功”的调整期，虽短期面临增长压力，但基于中国巨大的市场规模和未被满足的养老、健康保障需求，仍保持着长期向好的基本面。保险公司所迫切需要的，是一场从管理体系、产品设计、资产配置到风险管理的“数字化转型”，也是一场回归保险本源、以客户为中心的“深度价值重塑”。 1.保险密度和深度虽稳定增长，与发达国家地区仍有较大差距 保险密度和保险深度注1是分析保险市场发展现状的重要指标。保险密度是指被统计区域内常住人口的人均保费额，它反映了该地区保险业务的发展程度以及居民保险意识的强弱。保险深度则取决于被统计地区的经济发展水平和保险业在国民经济中的地位，是当地保费收入与国民生产总值之比。近年来，随着我国经济快速发展，保险密度在过去的7年内总体呈稳步增加态势，7年间增幅达到48%；受疫情影响，2020-2022年保险深度下降，2022年后逐渐回暖，至2024年恢复到4.2%。 从地域角度看，北京作为我国经济政治文化高度发达的中心城市，在这两项指标上领跑全国且高于世界平均水平。 然而需要指出的是，我国仍有11个省份保险深度低于3.5%，区域发展很不平衡。分险种来看，部分地区人身险、财产险市场发展也不平衡，如西藏的财产险业保险深度位居全国前列，为1.30%，而其人身险业保险深度仅为0.60%，全国倒数第一。保险市场高度集中于一线城市和发达地区，广大农村地区和中西部地区的保险渗透率非常低。这拉低了全国的整体保险深度。反映了保险服务的普惠性不足，如何将保险服务有效下沉到更广阔的市场，是缩小差距提高整体深度的关键。 从长期发展维度看，我国保险深度与国际平均水平仍存在显著差距，行业存在较大提升空间。在过去的7年间，维持着3%左右的深度差距，根据图表4，截至2024年，我国保险深度仅为4.20%，较全球平均水平（7.40%）相差3.20%注2，体现了我国作为发展中国家，居民基础性支出压力大，长期保障需求层次有待提升。 通过进一步对比国际成熟市场（见图表5）不难发现，亚洲地区保险深度普遍低于北美、欧洲等发达市场。以2024年数据为例，中国保险深度仅为美国、英国等国家的约1/3，与发达国家相比仍存在明显发展缺口。中国民众的传统风险观念更倾向于储蓄避险（持有存款应对未来风险），而非通过购买保险实现风险转移。对保险条款的不信任、对理赔难的担忧仍然存在。保险深度低反映了保险作为一种现代风险管理工具，其价值尚未被社会广泛理解和接受。保险教育、消费者保护和行业形象建设仍有长路要走。 该差距的背后，还存在保险产品供给和需求不匹配的原因，过去许多保险公司过于依赖“理财型”保险产品（如带有强烈储蓄和投资性质的分红险、万能险），而真正满足消费者健康、意外、责任等核心保障需求的“保障型”产品创新不足，随着市场转型，健康险、养老险等“保障型”产品或将成为新的核心增长点。 根据安联经济研究中心的预测，如图表6所示，未来十年全球保险市场预计将以5.3%的年增长率持续增长，人寿险的复合年均增长率将达到5.0%，且随着养老金制度在人口结构加速变化的背景下持续发展，亚洲尤其是中国仍将是全球人寿险业务的核心增长引擎。而保费收入规模最小的健康险业务领域预计将最具活力，中国地区的年均增长率预计将达到7.9%。意味着作为世界第二大经济体，随着经济的持续发展、人均收入的提高、人口老龄化的加剧以及中等收入群体的扩大，中国的保险市场拥有极其广阔的增长空间。 2.保险业正逐步从“规模优先”步入“质量优先”的转型深水区 ▪整体保费增速换挡，行业进入中低速增长的“新常态” 2019年行业原保险保费收入约4.26万亿元，同比增长约12.2%，是疫情前相对正常的高增长。而2020-2021年期间，受疫情冲击，2020年增速骤降至约6.1%。2021年的保费收入为4.49万亿元，同比微降0.79%。2022-2023年保险行业进入深度调整期，受宏观经济压力、资本市场波动、以及寿险渠道改革影响，增速持续在低位徘徊。2023年全年保费收入约为5.12万亿元，受上一年基数较低的影响，同比增长约9.1%。 2024年，由于预定利率进一步调整，市场对寿险产品需求得到持续释放，尤其是三季度后，受高预定利率产品临近停售的刺激，呈快速攀升趋势，但增速已从高速通道切换至中低速通道，标志着行业步入成熟发展期。 ▪人身险业务结构深刻调整，产品趋于多元化发展 曾作为增长明星的健康险增速明显放缓，“百万医疗险”等普及率见顶，普惠型“惠民保”对其有一定替代效应。取而代之的是，在利率下行和资本市场震荡的背景下，具有保证收益的储蓄型产品（特别是增额终身寿险）成为拉动保费增长的核心动力。 从人身险公司保费收入结构来看，2024年以来，在资本市场震荡、利率持续下行的背景下，居民储蓄意愿增长而消费意愿持续减弱，故对储蓄类寿险产品需求持续提升；另一方面，受“报行合一”政策影响，银保渠道健康险新单业务量有所收缩，加之保险代理人的持续脱落，个险渠道健康险业务收入亦保持相对较低水平，共同影响医疗、重疾等消费型险种产品业务增速下滑。 近年来，调整寿险业务的产品结构，加大浮动收益型产品尤其是分红险占比（“转分红”），已成为行业多数人身险公司共识。多家寿险公司的个险渠道大力推动浮动收益型产品发展，分红险实现快速增长，2025年上半年部分寿险分红险保费占个险渠道首年期交保费比重超50%，成为新单保费的重要支撑。市场主流观点认为，分红险预计将为行业全年保费收入贡献主要增速，在监管持续引导和险企主动性转型下，人身险公司负债成本有望借此逐步下降。 ▪财产险