第一部分市场信息：
- 现货价格：上海中天螺纹3270元（+10），北京敬业3230元（-），上海鞍钢热卷3310元（-），天津河钢热卷3240元（-）。
第二部分市场研判：
- 核心观点：黑色板块维持震荡偏强走势，钢材现货成交整体偏弱，环比转弱明显。
- 关键数据：
- 钢联数据：五大材继续增产，螺纹减产，热卷增产，铁水产量下滑。
- 库存：钢材总库存去库放缓，社库去化加快，表观需求小幅下滑，螺纹表现好于热卷。
- 成本：环保督察加严导致铁水产量继续下滑，煤焦加速下跌但钢矿上涨，焦炭四轮提降，铁矿pb粉结构性短缺，成本存在支撑。
- 需求：基建需求有所增长，表需表现未弱于季节性。
- 研究结论：短期钢价跟随基本面维持震荡偏强趋势，整体延续区间震荡，破局需要更多因素。
- 交易策略：
- 单边：维持震荡偏强走势。
- 套利：建议做卷煤比。
- 期权：建议观望。
- 重要资讯：
- 钢厂冬储政策：2家钢厂发布冬储政策，定价锁货，保价至2026年3月31日。
- 房价数据：2025年11月，百城新建住宅均价环比上涨0.37%，同比上涨2.68%；二手住宅均价环比下跌0.94%，同比下跌7.95%。
第三部分相关附图：
- 多张图表数据来源为银河期货、Mysteel、Wind及wind资讯。
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