易鑫集团（2858.HK）2025 年三季度业务更新 SaaS 业务倍速增长，二手车战略落地显成效

SaaS业务倍速增长，二手车战略落地显成效 glmszqdatemark2025年12月03日 事件：易鑫集团发布2025Q3业务更新，汽车交易量增速显著跑赢大盘，结构优化成效显著。2025Q3公司实现汽车交易数目（新车及二手车）约23.5万笔，同比增长约22.6%，显著超越同期中国乘用车市场约11.0%的整体增速。期内融资总额达到约人民币212亿元。公司通过更精确的风险定价及引入盈利二手车产品的策略持续取得成功，业务结构进一步优化。 金融科技（SaaS）快速增长，平台化转型加速。SaaS业务成为本季度最大亮点。2025Q3公司金融科技（SaaS）业务促成的融资额约人民币114亿元，同比增长约102.0%。该业务对融资总额的贡献度已提升至约53.7%，显示出公司向科技驱动的平台化模式转型成效显著。生态建设方面，本季度新增两家金融机构合作并已上线，进一步增强了平台的网络影响力。 分析师孔蓉执业证书：S0590525110014邮箱：kongrong@glms.com.cn 相关研究 二手车融资占比过半，新能源业务挖掘深度价值。二手车业务保持强劲增长势头。2025Q3二手汽车融资额同比增加约51.3%至约人民币121亿元，占汽车融资总额比例达到约56.9%。细分领域中，二手电动汽车融资表现亮眼，融资金额达人民币15亿元，占季度内新能源车融资总额的约22.5%，较去年同期的13.1%有显著提升，体现公司在新能源存量市场的强劲挖掘能力。此外公司与两家知名电动汽车品牌建立新合作，持续扩大品牌版图。 1．海外科技行业点评：从全球科技巨头最新财报看AI泡沫论-2025/11/302．港股周报：AI需求强劲推动阿里云收入加速增 长， 外 卖 业 务 投 入 高 峰 期 或 已 过-2025/11/303．美股科技行业周报：Claude Opus 4.5正式发 布 ， 谷 歌TPU商 业 化 预 期 加 速-2025/11/30 AI战略按计划推进，增值服务稳健增长。公司积极部署AI以提升效率。专为融资前期阶段设计的AI产品“X Call”稳步推进，预计融资前期代理化将于2025年底前全面完成，这将大幅提高线上营销及文件处理效率，并优化客户体验。增值服务方面，2023年推出的电池GAP产品继续快速放量，2025Q3录得约2.24万笔交易，同比增长约48.8%。 投资建议：考虑到公司交易量增速优于行业平均水平，金融科技（SaaS）业务展现出较高的成长弹性，且二手车与新能源业务占比持续提升，业务结构更加健康。随着AI技术在融资全流程的应用深化，看好公司长期运营效率的提升，建议关注。 风险提示：宏观经济复苏不及预期；汽车行业竞争加剧；二手车流通政策变化。 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的利益。 免责声明 本报告由国联民生证券股份有限公司或其关联机构制作。国联民生证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告的分销依据不同国家、地区的法律、法规和监管要求由国联民生证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司/经营机构完成。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由国联证券国际金融有限公司在香港地区发行。国联证券国际金融有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见（4号牌照）的牌照，接受香港证监会监管，负责本报告于中国香港地区的发行与分销。 本报告仅供本公司授权之机构及个人使用，本公司不会因任何人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对任何人的操作建议或任何保证，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑获取本报告的机构及个人的具体投资目的、财务状况、特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，进行独立评估，并应同时考量自身的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代自身的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事；本公司自营部门及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户。提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、转载、公开传播、篡改或引用，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 上海上海市虹口区杨树浦路188号星立方大厦B座7层 无锡江苏省无锡市金融一街8号国联金融大厦8楼 北京北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座19层 深圳深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场1座10层01室