美盈森机构调研纪要

调研日期: 2025-12-03 美盈森集团是一家成立于2000年的深圳公司,于2009年在深交所主板上市。公司主要从事运输包装产品、精品包装产品、标签产品及电子功能材料模切产品的研发、生产与销售,并为客户提供包装产品创意设计、结构设计、包装方案优化、包装材料第三方采购与包装产品物流配送、供应商库存管理以及现场辅助包装作业等包装一体化深度服务。近年来,公司积极实施“包装+大健康”双轮驱动发展战略,推动植物蛋白肉等相关大健康产业的发展,争取为国人健康助力。公司主要客户覆盖电子通讯、智能终端、白酒、家具家居、家用电器、汽车及新能源汽车产业链、医疗用品、食品饮料、电商物流、快递速运等多个行业。公司及下属公司共计拥有专利601项,包括72项发明专利、514项实用新型专利和15项外观专利,是40项国家包装标准的主要起草和参与起草单位。专利数量及标准数量业内排名前列。公司已逐步形成了覆盖粤港澳大湾区、长三角经济圈、成渝经济区、长株潭经济圈、一带一路东南亚、南亚等经济活跃区域的战略布局,赢得了众多世界知名企业和国内外细分行业领先企业的青睐。 1、公司海外业务的主要客户有哪些? 答:公司海外业务客户目前以消费电子、家具家居和家用电器等行业为主。 2、公司海外的产能情况如何? 答:公司在越南、泰国、马来西亚和墨西哥四个国家有六个工厂,均还有一定的产能空间。在一些有增量订单的区域,我们也会根据下游市场需求针对性的安排一些产能扩张的计划,并根据客户需求逐步投资。目前海外有一些新的产能在筹划中。 3、海外产能的扩张投资大不大? 答:公司海外产能扩张主要采取租赁厂房、调配现有国内空余设备等产能扩建模式,也会根据实际需要增配一些设备,但资本开支整体可控。 4、海外业务的竞争压力大吗,公司竞争优势在哪里? 答:目前海外业务总体竞争格局较稳定。公司由于出海较早具有一定的先发优势,加之在产品研发设计、服务、多区域布局等综合优势,具有一定的竞争优势。 5、明年公司国内外业务的利润率可以维持在当前水平吗? 答:近年来,公司开发了一些附加值相对较高的客户,也主动减少了毛利较低的业务订单,同时,随着海外业务的增长,利润整体也有所提升。我们明年的目标是争取维持利润率水平的稳定。 6、公司怎么应对原材料价格波动? 答:在原材料价格大幅波动时,公司会与客户协商调整产品价格,也会在新的报价中考虑材料成本波动的因素。 7、汇率波动对公司影响大不大,后期是否考虑做套期保值? 答:公司有一定量的业务以外币结算,同时持有一定量的外币,汇率波动会影响公司汇兑损益。公司密切关注汇率波动情况,并根据公司外币业务收入占比及币种等实际情况,与银行充分沟通及开展结汇工作,尽可能降低汇率波动对公司的影响。同时,公司也加大了对外币业务 收入占比增加带来的汇兑损益波动应对措施的研究力度,不排除后期做一些风险对冲工作的可能性。 8、大股东的债务怎么样了? 答:公司大股东与浙商银行就金融业务合同纠纷案去年已达成和解,相关和解协议正在执行当中。目前和解协议中2025 年应偿付的金额已全部支付,正在有序偿付2026 年应偿付金额。预计可以在协议约定时间内偿付完毕。 9、今年投资性房地产会减值吗? 答:投资性房地产是否减值具体要以评估机构出具的评估报告来确定。 1 0、公司未来的分红规划,会不会通过制度来明确分红率? 答:现金分红是回报股东的重要方式,也是监管机构的要求和鼓励支持的,我们有按要求披露股东回报规划来明确最低分红比例。未来,我们会继续重视分红,但分红金额和分红比例需要根据经营情况、资金情况和资本性开支等综合确定。