美盈森机构调研纪要

调研日期: 2025-08-28 美盈森集团是一家成立于2000年的深圳公司,于2009年在深交所主板上市。公司主要从事运输包装产品、精品包装产品、标签产品及电子功能材料模切产品的研发、生产与销售,并为客户提供包装产品创意设计、结构设计、包装方案优化、包装材料第三方采购与包装产品物流配送、供应商库存管理以及现场辅助包装作业等包装一体化深度服务。近年来,公司积极实施“包装+大健康”双轮驱动发展战略,推动植物蛋白肉等相关大健康产业的发展,争取为国人健康助力。公司主要客户覆盖电子通讯、智能终端、白酒、家具家居、家用电器、汽车及新能源汽车产业链、医疗用品、食品饮料、电商物流、快递速运等多个行业。公司及下属公司共计拥有专利601项,包括72项发明专利、514项实用新型专利和15项外观专利,是40项国家包装标准的主要起草和参与起草单位。专利数量及标准数量业内排名前列。公司已逐步形成了覆盖粤港澳大湾区、长三角经济圈、成渝经济区、长株潭经济圈、一带一路东南亚、南亚等经济活跃区域的战略布局,赢得了众多世界知名企业和国内外细分行业领先企业的青睐。 1、请简要介绍公司国内与海外业务近期发展态势? 答:国内业务是公司稳健发展的根基,我们致力于保持其持续健康发展,这是公司的重要战略。同时,海外业绩的增长也是公司当前的一项重要经营目标,我们的海外布局会根据客户需求逐步增加海外产能配套。目前海外业务增速较快,主要受益于产业转移及海外市场竞争环境。 2、公司生产自动化程度处于何种水平?答:公司生产自动化程度相对较高。 3、公司海外业务的产能情况如何? 答:公司在越南、泰国、马来西亚和墨西哥四个国家拥有五个工厂,大部分还有一定的产能空间,同时墨西哥新工厂计划今年内投产。在一些有增量订单的区域,我们也会根据下游市场需求针对性的安排一些产能扩张的计划,并根据客户需求逐步投资。 4、公司第二季度出口销售的毛利率下降的原因是什么? 答:公司出口业务分海外业务和国内出口业务,海外业务毛利率较为稳定,国内出口业务毛利率下降主要是高附加值订单减少及部分订单价格调整所致。 5、公司海外工厂的订单来源? 答:订单来源包括从国内转移的订单,也包括在海外当地新开发的订单。 6、海外业务毛利率高于国内的原因是什么? 答:主要还是随着产业转移,海外高附加值订单相对较多,此外海外供求竞争关系也与国内有较大区别。 7、包装行业中中小企业前往海外投资的多吗? 答:目前以行业头部企业为主。 8、公司海外工厂原材料是当地采购吗?价格波动是否会产生影响? 答:主要以本地化采购为主。在原材料价格大幅波动时,公司会与客户协商调整产品价格。目前来看,原材料价格没有出现大幅变动。 9、公司未来分红的具体规划怎样,持续性如何? 答:公司近年来经营比较稳健,现金流也还不错,每年都有较好的经营性现金流入,为持续分红奠定了良好的基础。现金分红是监管机构要求和鼓励的,同时也是回报股东最直接的方式,未来,我们会继续重视分红,但分红金额和分红比例需要根据经营情况、资金情况和资本性开支等综合确定。