PTA期货周报：国际能源反弹 TA基差走强

PA期货周报非国际能源弹TA星差走强 核心观点： 当周（20251124-1128）期货场PTA价格继续维持区震满状态，行业“这人卷”倡导下产能续收缩：TA供给端开工率回落率71路阶站，国际准价和对确骗的固期、T现货表现和对抗跌：体本现“反内卷”逻辑近期依日偏现：当前逆势反辨空问柜对较小，市场工要矛质需要美注际原油价格友节套，成大端的影响往往是去化状态：当前库存消化效率有所捉高，如果能源价格友辨延续，TA反弹逻轻或弧、技术上或举试突破阻力区问。 1期货市场 1.1个约价格 当前市场贫交易区内卷逻辑，A成云端支撑偏弱情祝下，1A价格小幅上涨，FTA主01合约上涨0.73%，最高价触发4718元，最低下探深率4608元吨，最终收于4700元：1A丰01合约，上周成交3645646J、相对于上周周度成交数量有所回落主岁由市场移仓换月于致01合约成交量有所减心：良期来音T遇辑需要成本端支持，历只周期中TA丰要围绕能源成本展开交易：后市主岁水盾点外在能源价格方山 : A2 (A2T 1.2品种行情 T期货周度行情，继续表现远月偏后血，远月价格近期村对抗跌，们近远月价差收敏以，示出基差普遍烂强， TA2512价格相对较低，表现出现货价格相偏，但近月价格结构土的转变，或代表TA基术而正向良灯的方面转变 2.现货市场 2.1现货行情 上海钢联数据品示，华东T市场正势偏强，国标汕价反弹 成本端支学强，A期货市场之区弹：而口过PA现贷市场通持，基差基本赖定，云周&下周主港货源报益贴水期货122601约30元吨，现货商谈价格在4660-4700元吨，当前国内TA市场面临上下两难格点，国际汕价变成为改变当前局势的革要驱 2.2基差数热 当周基养长现势反弛，11月28日全国主婴，*区基养谢整率98元吨有，续维持负基养，期货盘血水，们基养元始丧现求唱，现货市场惠观情绪适当缓和：点血，高库存导致现贷压办依口偏大；另，则反内登自减产周期，市场信心相对三暖 2.3注仓单 据州商而交易所数据业示，上周T注仓单量继续维持震荡上涨，但上涨斜率有所降低，止11月28日上涨率122915于所近，色关数量反弹上涨，反映当前市场期现价差与交判成本激发套保动力，企业保需求持续增区： 3 影响因素 :28133163：sttte9.m.：05821158 3.1基本而膨响因素 继续夜现去库状态，证示市场需求有定划性，旧市场仪选择刚需采购为主，寒冷平需求旺平下持续保持较高需求： 当前原汕价格表荡反弹，但整体仍然处干供需偏弱周，后市能源价格反弹的持续性不确定，可能以成本池减起T价格反弹： T工厂元工率结率1必附近，供给端存在“反内卷”减诚预期，需要关汁后市TA减状态呆否保持 3.2技术分析 周K上显示上周TA技术厂小信与依厂偏强，TA价格反弹率压小×巨附近，技术上元始挑战压小×间：当前主小合约叫能继级维持挑战H力文间状态，上涨趋势线斜率所上门、上涨驱动力定加强：风盗点患靠于能源价格的不确定性，叫能动TA行反弹受国全相华 4行情展望 近期TA工厂诚现象较叫，成驱动市场选择继续交易“反内登”逻辑，T现货价格相对挺，机原汕需求方血的支学依偏独，行情反转推度偏人：能谢送需整体偏需的同期，能谢价格的弱势或 影TA行情反弹 交易“反内差”逻辑办需要库存面的支择，库存如只继缩去化，后市反弹驱动小可能强。寒冷季禹于至节上需求旺季往往压于去库同期，当前的TA减成驳动去库效率提高：考虚到原汕价格的不确定性和TA库存水平仍然遍高，需做好风险对准备。