豆油期货月报

豆油期货月报 目录 核心观点1期货书场1.1含约价格分析1.2品种行情分析1.3关行情分析2现货与宏基本面2.1 基养数据2.2宏姬面情2.3苯情3影叼达3.1产业瓷讯3.2技术分析4行辰望 核心观点： 出（202511）豆油期货市场整本见舰荡整埋路压：市场核心矛体现在宏观政策过际改菩基本而持续宽松之问中美贸易关系缓和，中方暂停部分对美加征关税，为豆进重提供了收策窗口：然而，调整后的税率仙使美豆概乏成本优势，加之凹西大豆供山现短暂扰动、只同构成了多空交织的宏观坏境基本而“高供应，产库存”落局不变，国内压榨继持高情，豆油商业库存乐高不下，而下游消费表现平谈，多以刚需采购为主，导缴现货价格虽缅持升水旧缺乏上行驱动小，市场整体陷人宽幅恶荡， 1期货市场 1.1个约行情 当月豆汕期货市场整体圣现袁荡整理走势：主小合约！￥2601收于8.244元/吨，较上月上涨92元吨，成交量为5.229，690，持合量为947.390下，较上月减少145,631于。 1.2品种价格 当H豆1台约总成交量6693751手，总持仓虽791,007手，较上H减少12.191手 讲究：02851303163：nst.titeaign.ccrn.cn找诉热线：00682188 1.3买联行情 豆油期权全月成交749,974F，持仓90,336『，持仓盘增2,182「，行枚1,126「修3注 1S2H9: 2交额：亿元要中达计曾！(3上结 2 现货与宏观与基本面 2.1基差数热 截止11月28等，服满级以货价格为8，510元时，羊力合约2601结草价8,238元/吨，芯差为272元/吨， 讲究：08613031633箱:nst.t.teaaiga.ccr.cn找诉热线：10082188 2.2宏观而情况 国人豆油市场而临宏观坏环境发显著变化：中美经贸关系出现阶段性缓和，成为本月最旦要的客观事件，为落实双方经贸媒商！识；中方百11月10日起，停止刘原竞于美国的部分进口商拍力征关税错施：这标普美豆进口架道在政策层面得以单冶，然市，政袭调整后，美国大内仍保留13的进口税率，其价格和比南美大豆仍微乏竞人，短期闪难以大规模进入中国市场，与此同时、云月步焦点件是，因在货验中发现污染物，中国暂停了部分巴西大豆企业的对化出口资质，业然此涉整企业有限，担仍为大豆供应来源增添了丝不愉定性。 2.3基本面情况 压可汕市场基本司量现“高应、高库存”的宽松格局，供应方血，国内汕厂正粹开机率维持高位，立洲产出持续增，全国丰岁证厂商业库存整体仍处于近个同期高位：主求端则表现平谈，下游多以刚用团采为主，市场成交股，现货价格主要跟随贷盘止波动：尽管本月有凹凸人、进受所，进口成本叫升等消息对市场情绪行所提振，但在国内人京供立足、立汕库存高企的背景下，价格缺强劲的上涨岁边，整体陷入欧幅震荡， 3.1产业资讯 11月27口周四)：阿校延农牧渔业国秘处公布的数据示，截空11月27几，阿根建2025/26年度人豆种值率为39路，上周为25%，去年间则为47岭. 3.2技术分析 豆油上力合约不门依然周绕201「均线及601「均线波动，月前均讲究：0861303163箱：stt1te9.c.投诉：0682188 线组坚现走平状态，恶趋势或延续。4注的 4行情展望 短则米卷，市场将聚焦」肉人宏观尹件的历发展：一是关税下质美豆实际采购订单的落地情沈，一是已四人豆进！资质的恢复让度，这些因索将直接影响市场对远比供应或本闪预比：在国内高库存压力下，若消费滥未能山此显者激虽，布存消化程将依然缓慢，价洛上行学月预计有限，市场或延续震荡念势 中奶而，企球油脂料市场的供应结构交化值得密切关：南美新作生长季的人气修势、正要山国的贸易策以及各因生物柴泊需求的兑现情沉，将是影响困际价格的关链：困内市场则需关江大豆到泄节套、油！开「策闪调整，以及元且、不节前传统备伤需求能不有效启动：在供应格休充裕的背景下，需求的际改善释度将成为 认烂价格选行中极的核心变量： 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期贷投资咨询业务资格的批复。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获得国会期货有限责任公司授权，任何单位和个人不得对本报告进行任何形式的修改，复制和发有。 本文部分数据、图片、音频、视频均来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有最权请联系我们。本报告基于公开资料、第三方数据或我公司调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内客，但由于信息获取和展示的局限性，我公司无法绝对保证公开信息、第三方数据或调研对象提供材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法伴、会计或税务的最终操作建设议，本公司对报告内及最终操作不作任何担保。本公司建议交易者应考案本报告的任何盒见或违议是否符合其持定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供要考，并不构成对任何人的交易咨询建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内客所引致的损失承担任何责任。 同时提程期货交易者，期市有风险，入市需谥慎！