上方承压：工业硅&多晶硅日评20251203

多晶硅市场分析

市场价格与变动

• 不通氧553#（华东）平均价格：9,350.00元/吨，持平，变动0.00%。
• 期货主力合约收盘价：8,975.00元/吨，下跌1.86%。
• 基差（华东553#-期货主力）：375.00元/吨，上涨170.00。
• N型多晶硅料：51.00元/千克，持平。
• 期货主力合约收盘价（N型）：56,315.00元/吨，下跌2.41%。
• 基差（N型）：-5,315.00元/吨，上涨1,390.00。

各地区价格

• 不通氧553#：华东、黄埔港、天津港、昆明、四川均持平。
• 通氧553#：华东、黄埔港、天津港、昆明均持平。
• 421#：华东、黄埔港、天津港、昆明、四川均持平。

其他产品价格

• N型致密料：51.00元/千克，持平。
• N型复投料：52.35元/千克，持平。
• N型混包料：50.50元/千克，持平。
• N型颗粒硅：50.50元/千克，持平。
• N型210mm元/片：1.52元，下跌0.65%。
• N型210R元/片：1.22元，下跌0.81%。
• N型183mm元/片：1.18元，持平。
• 单晶PERC电池片M10-182mm元/瓦：0.27元，持平。
• 单晶PERC组件单面-182mm元/瓦：0.70元，持平。
• 单晶PERC组件单面-210mm元/瓦：0.72元，持平。
• 单晶PERC组件双面-182mm元/瓦：0.73元，持平。
• 单晶PERC组件双面-210mm元/瓦：0.71元，持平。
• DMC：13,200.00元/吨，持平。
• 107胶：13,850.00元/吨，持平。
• 硅油：14,700.00元/吨，持平。

供需分析

• 供给端：硅料企业维持减产，部分新增产能投放，10月产量小幅提升，11月预计降至12万吨左右。
• 需求端：产业链价格下调，市场成交清淡，下游补库意愿有限，对高价资源抵触情绪重。

市场趋势与策略

• 整体趋势：下游补库有限，现货抬涨压力大，盘面上方空间受压制。
• 交易策略：暂时观望。
• 风险提示：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。

印度光伏市场预测

• 2026财年新增装机：约41.5GW（大型电站32GW，屋顶光伏8GW，离网系统1.5GW）。
• 2025年1-9月新增装机：大型电站22.5GW（同比增长70.3%），屋顶光伏5.8GW（同比增长81.6%）。
• 2025年10月-2026年3月并网：约15.68GW大型光伏项目。
• 印度前五大开发商：Adani（40.5GW）、ReNew（22.9GW）、NTPC（16.9GW）、Greenko（15.4GW）、JSW Energy（15.12GW）。
• 2025年第三季度新增装机：大型电站8.06GW，屋顶光伏2.7GW。
• 逆变器供应排名：阳光电源（3.76GW）、特变电工（3.1GW）、上能电气（2.6GW）。

工业硅市场分析

• 价格：不通氧553#（华东）9,350.00元/吨，持平；421#（华东）9,800.00元/吨，上涨0.51%。
• 期货：主力合约收盘价8,975.00元/吨，下跌1.86%。
• 供需：西南产期硅企停产已落地，北方开工平稳，12月产量预计40万吨左右；有机硅企业减产，需求减弱，下游低位囤货意愿有限。
• 交易策略：区间操作。
• 风险提示：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。