字节Force大会展望：豆包大模型、手机助手、火山云、B端落地
字节Force大会展望：豆包大模型、手机助手、火山云、B端落地 事件：11月25日，根据火山引擎公众号报道，火山引擎Force原动力大会-冬定档12月18日。我们认为，字节在云基建、大模型、应用端方面具有全栈布局优势，有望带领新一轮AI热情。 增持（维持） 展望一：豆包大模型或更新迭代，除通用能力外、多模态值得期待。历史上Force大会发布豆包模型的推广进展及全系列更新。以上一次2025年6月为例：1）截至2025年5月底，豆包大模型日均tokens使用量超过16.4万亿，较去年5月刚发布时增长超过137倍。2）豆包大模型1.6全系列更新，包括1.6、1.6-thinking、1.6-flash多种模式，推理能力强、多模态理解能力、GUI操作能力。3）发布视频生成模型Seedance 1.0 pro，价格性价比高，1万元预算可做数千条5s视频。同时还包括实时语音模型、语音博客模型等。我们认为，本次Force大会同样将重点发布字节在模型基座上的各类革新，如对比Gemini 3.0，多模态进步空间大。截至9月底豆包大模型日均tokens使用量已突破30万亿，AI正在快速落地。 展望二：豆包手机助手发布，AI端侧奇点已至。1）12月1日，豆包手机助手技术预览版发布。其有系统级的操作权限，能够识别手机屏幕上的UI元素，配合豆包大模型的能力，可以理解用户需求，然后模拟点击、滑动和输入等动作，像人一样去操作手机中的应用。以点外卖为例，其可执行打开外卖APP-跨平台比价-下单-手动付款等一系列操作，还可在后台自动运行。2）该款手机与中兴通讯合作，已在豆包手机助手官网及中兴商城上架，售价3499元。同时，这款手机只是豆包手机助手的“打样”，字节正和多家手机厂商谈合作。3）我们认为，豆包手机助手为当前Agent现实化最好的落地样例之一，可以大幅提升日常生活及工作效率。而其实现需要基于足够好用的、可处理复杂任务的全模态大模型；足够的推理算力；足够的端侧数据存储能力。 作者 分析师刘高畅执业证书编号：S0680518090001邮箱：liugaochang@gszq.com 分析师陈芷婧执业证书编号：S0680523080001邮箱：chenzhijing3659@gszq.com 相关研究 展望三：火山云业务快速推进，AI时代算力是核心资源。1）火山引擎谭待表示，2024年火山引擎收入100亿元、2025年冲刺200多亿元；增速超过100%。同时，其表示2021年即设定了火山引擎1000亿元的收入目标，约需要8-10年实现。2）我们认为，无论是模型本身的训练迭代、还是豆包手机助手的复杂应用执行、亦或是字节在C端及B端各类其他的应用落地，算力均是支撑发展的核心资源；尤其是应用时代来临，推理算力或有大规模需求释放。 1、《计算机：太空算力与卫星产业共振开启》2025-11-302、《计算机：AI泡沫？》2025-11-303、《计算机：模型出现了关键跃迁》2025-11-22 展望四：Agent工具优化，行业方案落地性或更强。1）2025年6月的火山引擎Force大会上，字节发布一系列Agent开发平台工具，包括TRAE的AI IDE工具、HiAgent企业级智能体构建平台、火山引擎MCP服务等。2）本次大会，根据火山引擎公众号，除了模型上新，还会升级Agent开发工具、并构建AI落地全链路能力。行业论坛包括金融、教育、汽车、生态、消费、游戏等多个赛道，方案落地性或更强。 AI浪潮中，各家大厂及模型厂商近年来取得了突飞猛进的进步，模型的进步和算力的降本会促进应用的推广，而应用端的广泛落地才能真正实现AI商业闭环，飞轮显现、拥抱变化。 相关标的： 云端：寒武纪、神州数码、东阳光、润泽科技等；端侧：中兴通讯、瑞芯微、乐鑫科技、兆易创新、恒玄科技、晶晨股份等；应用：阿里巴巴、腾讯控股、汉得信息、合合信息、金山办公、用友网络等。 风险提示：AI推进不及预期、行业竞争加剧、宏观经济波动。 免责声明 国盛证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 国盛证券研究所 北京地址：北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产广场东塔7层邮编：100077邮箱：gsresearch@gszq.com 上海地址：上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区22栋邮编：200120电话：021-38124100邮箱：gsresearch@gszq.com 南昌地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编：330038传真：0791-86281485邮箱：gsresearch@gszq.com 深圳邮编：518033邮箱：gsresearch@gszq.com
