铝类产业日报

核心观点与关键数据

产业情况下游及应用

• 铸造铝合金：主力合约震荡走势，持仓量增加，现货升水，基差走弱。原料端废铝供给偏紧，成本支撑较强；供给端产能小幅回落，供给量收敛；需求端行业季节性走弱，但汽车等行业年终冲量提供支撑。技术上看，60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛。观点建议轻仓震荡交易，注意控制风险。
• 氧化铝：主力合约震荡下行，持仓量减少，现货升水，基差走强。原料端海外发运季节性影响减弱，国内进口量级、港口库存回升，供给逐步充足；供给端产业偏多，冶炼厂或因利润问题被动减产，供给量收敛；需求端电解铝产能受淡季影响小幅回落，但消费端韧性支撑。技术上看，60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱收敛。观点建议轻仓震荡交易，注意控制风险。
• 沪铝：主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货贴水，基差走强。原料端氧化铝供给偏多且价格低位，电解铝冶炼利润较好；供给端冬季环保限制及季节性需求回落导致产量小幅度走弱；需求端下游进入消费淡季，但光伏、汽车等行业年末冲量提供韧性支撑。技术上看，60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱收敛。观点建议轻仓震荡交易，注意控制风险。

期权情况

• 购沽比为1.69，环比+0.0507，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升。

市场数据

• 沪铝主力合约：收盘价21,910.00元/吨，环比+45.00元/吨；持仓量258,440.00手，环比-7183.00手。
• 氧化铝主力合约：收盘价2,670.00元/吨，环比-7.00元/吨；持仓量358,708.00手，环比-1212.00手。
• LME铝：三个月报价2,888.00美元/吨，环比+23.00美元/吨；库存537,900.00吨，环比-1150.00吨。
• 铸造铝合金：主力收盘价21,095.00元/吨，环比+40.00元/吨；持仓量15,759.00手，环比+12052.00手。
• 电解铝社会库存：54.50万吨，环比+0.20万吨。
• 铝材产量：569.40万吨，环比-20.60万吨。

行业消息

• 美国制造业PMI下降至48.2，连续九个月低于荣枯线。
• 中国新能源汽车销量持续增长，多家车企交付量创新高。
• 中法领导人将举行会谈，讨论重大国际和地区问题。
• 白电排产下降，空调下滑22.3%，冰箱下降8.2%。

研究结论

• 铸造铝合金：供给收缩，需求韧性，震荡走势，轻仓交易。
• 氧化铝：供给逐步收敛，需求韧性，震荡下行，轻仓交易。
• 沪铝：供给小幅走弱，需求保持韧性，震荡偏强，轻仓交易。