Polyester Industry Chain Daily Futures Strategy Report：聚酯产业链月度策略报告

摘要 能源化工团队 【聚酯原料】 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：周一，成本走强和远月预期趋紧，PX价格增仓上涨；PTA跟随PX上涨；乙二醇冲高回落。PX601收于6930元/吨，+1.46%；PTA2601收于4762元/吨，+1.32%；EG2601收于3882元/吨，-0.08%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年12月01日星期一 现货市场：据华瑞数据：（1）PX商谈价格偏强，纸货1月在846.5/847商谈，3月在849有卖盘。（2）PTA现货市场商谈氛围较清淡，现货基差变动不大，12月报盘在01-30，递盘在01-40附近。（3）乙二醇内盘震荡，市场买气一般。现货基差在01合约升水0-4元/吨，商谈3886-3890元/吨。1月下期货基差在01合约升水30-35元/吨，商谈3916-3921元/吨。 【重要资讯】 （1）数据显示：阿曼原油1月的官方销售价格（OSP）计算为64.44美元/桶，比12月的65.06美元/桶下跌了0.62美元。据路透调查：预计2026年美油平均价格为59.00美元/桶，低于10月预测的60.23美元/桶；预计2026年布伦特原油平均价格为62.23美元/桶，低于10月预测的63.15美元/桶。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （2）PX：据CCF，截止11月28日，PX负荷88.3%，环比-1.2个百分点。装置动态：浙石化900万吨因2026年1月重整装置有检修计划，则届时PX有降负可能；中化泉州80万吨11月25日停车检修，预计2026年1月25日附近重启；福佳大化一条70万吨产线预计12月重启并产能扩大至100万吨。 （3）PTA：据CCF，截止11月27日，PTA负荷73.7%，环比+1.60个百分点。装置动态：虹港石化250万吨11月25日重启，逸盛宁波220万吨11月20日开始停车检修5周，中泰石化120万吨满负荷运行。装置均已按计划停车检修，开工暂时将维持相对低位运行，后续关注装置重启进度和是否有计划外检修。 （4）乙二醇：截止12月1日，乙二醇华东主港库存75.30万吨，环比+2.1万吨。港口到货集中，库存稳中有增。 【市场逻辑】 PX供需动平衡，远月供需趋紧对价格有支撑，当前市场交易大型装置检修预期支撑价格偏强。PTA当前供降需稳，加工费缓慢修复，同时远月供需预期向好，支撑价格偏强，当前价格跟随成本波动为主。乙二醇成本走弱及港口累库对市场形成压力，但后续检修增加及市场情绪偏暖对价格形成支撑。 【交易策略】 原油短期内震荡偏强，在成本端形成支撑。PX交易大型装置检修预期，预计价格维持偏强运行；PTA跟随成本偏强震荡；乙二醇后续随着装置检修实施和需求预期向好，预计价格底部已形成。操作上 期货研究院 ，PX&PTA建议短多，乙二醇建议震荡思路对待。PX支撑位6600-6650，压力位7000-7050；PTA支撑位4550-4600，压力位4900-4950。乙二醇支撑位3700-3750，压力位4200-4250。期权，买看跌期权对冲价格下跌风险。关注，成本走势、装置动态和需求演变。 【聚酯产品】 【行情复盘】 期货市场：周一，聚酯产品价格跟随成本上涨。PF602收于6300元/吨，+0.80%；PR601收于5756元/吨，+0.52%。 现货市场：据华瑞数据：1.4D直纺涤纶短纤6415（+25）元/吨，产销88%（+35），产销好转。华东水瓶片现货价5757（+26）元/吨，市场成交气氛一般。12-1月订单多成交在5720-5800元/吨出厂。 【重要资讯】 （1）短纤：截至11月28日，开工率97.5%（+0.0%），开工高位运行。装置动态：苏北某厂11月18日新投一条100吨/天阳离子短纤生产线，预计11月末出产品。工厂库存8.5天（-0.2天），开工高位运行而产销短暂放量，库存窄幅回落。涤纱开机率为66.0%（+0.0%），开工持稳，同比偏低。纯涤纱成品库存25.0天（+0.6天），库存变化有限，绝对库存量仍偏高。原料库存14.0天（+0.0天），消耗现有库存为主，原料库存在两周附近震荡。 （2）瓶片：截止11月28日，开工80.8%，环比-0.8个百分点。装置动态：华润澄高60万吨装置11月中旬已重启，华润珠海60万吨装置11月中旬停车，预计12月下重启。后续关注新装置投产进度。需求方面，需求一般，且处于淡季，需求走弱。 【市场逻辑】 短纤逐渐进入淡季，供需转弱，加工费将承压，绝对价格跟随成本波动。瓶片检修和重启互现，整体开工预计持稳，但新装置预期投产，且处于淡季需求将逐步走弱，供需面趋弱，绝对价格跟随成本波动。 【交易策略】 短纤和瓶片供需面趋弱，价格跟随成本震荡整理。操作上，建议震荡思路对待。短纤支撑位6000-6050，压力位6300-6350；瓶片支撑位5500-5550，压力位5800-5850。期权，买看跌期权对冲价格下跌风险。关注成本走势、装置动态和终端需求变化。 第一部分聚酯品种观点总结......................................................................................................................2第二部分聚酯品种价格.............................................................................................................................2第三部分聚酯品种数据图.........................................................................................................................2 第一部分聚酯品种观点总结 第二部分聚酯品种价格 第三部分聚酯品种数据图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。