核心观点与关键数据
- 指数表现:上证指数结束调整,下一阶段目标为补上3927的缺口,但整月行情持续性难强。
- 行业表现:中信一级行业中,通信(8.74%)、电子(6.17%)反弹弹性大,石油石化(-0.62%)、煤炭(-0.54%)领跌。
- 资金流向:融资余额止跌,融资资金净流入通信、电子,净流出非银行金融;ETF资金持续净流入金融地产、新能源等,净流出创人工智能相关ETF。
研究结论
- 扩散指数模型:2025年12月份建议配置的行业有有色金属、综合、钢铁、银行、电力设备及新能源、电子。模型自2021年以来超额收益2.55%。
- GRU因子模型:本周调入钢铁,调出房地产。模型配置的行业有农林牧渔、电力及公用事业等,今年以来超额收益-4.45%。
风险提示
- 扩散指数模型失效风险。
- GRU模型失效风险。
- 政策变化风险。