纸浆期货基本面分析
- 供应端：国内主流港口库存217万吨维持高位，12月到货量预计收缩；阔叶浆外盘提价，巴西浆厂计划Q1减产，后期供应压力或缓解；布针品牌仓单年底注销15万吨，1月合约可用交割品仅6-7万吨，交割品短缺引发资金博弈。
- 需求端：包装纸行情向好带动阔叶浆采购增加，港口走货加快；双胶纸等文化纸需求疲软拖累针叶浆消耗，纸厂多随用随采，整体需求未显著放量。
- 单边观点：可背靠前期低点适当试多，短期关注5日均线约5220元压力位，若反弹至5400-5500元区间可逢高试空。
双胶纸期货基本面分析
- 供应端：华南30万吨新线试车叠加前期新增产能释放，11月产量环比微增；虽有部分产线检修，但整体供应仍呈增加态势。
- 需求端：春季教材招标总量降低，社会需求受无纸化趋势冲击增长缓慢，11月纸企提价200元/吨仅落地50元。
- 库存端：总库存攀升至188.13万吨的历史新高，华北仓库出现库区拥堵，高库存对价格形成强压制。
- 单边观点：以逢高做空OP2602合约为主，中长期上方空间有限，延续逢空思路。
重要声明
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- 投资咨询团队成员：姚兴航、曾文彪、周逐涛等。
