研报总结
地产及家居行业
- 新房销售：本周33个城市新房成交193.76万平，同比-49.47%，环比+10.48%；北上广深成交14.71、31.42、22.74、18.12万平，同比-54.48%至-80.76%，环比+32.77%至-19.27%。
- 二手房销售：本周16个城市二手房成交203.41万平，同比+23.15%，环比-1.52%；北京、深圳成交5062、1780套，同比+67.95%、+129.97%，环比+25.05%、+14.47%。
- 市场表现：10月33个城市新房成交788万方，环比+1.8%，同比-29.5%；16个重点城市二手房成交601.1万平方，环比-15.7%，同比-21.1%。
- 房企销售：百强房企销售额同比+0.4%，环比+22%。
造纸行业
- 浆价：阔叶浆吨均价4403元/周，环比+0.5%，同比-2.2%；针叶浆吨均价5426元/周，环比-1.0%，同比-13.7%。
- 纸价：双胶纸吨均价4738元/周，环比+0.1%，同比-7.3%；生活用纸吨均价5600元/周，环比0.0%，同比-8.9%；白卡纸吨均价4214元/周，环比0.0%，同比+1.3%；箱板纸吨均价3902元/周，环比+0.7%，同比+7.2%。
纺服行业
- 品牌服饰电商：10月，安踏（-17.1%）、李宁（-3.1%）、斐乐（-1.4%）、迪桑特（+11.1%）、始祖鸟（-40.1%）、特步（+12.4%）、耐克（-31.4%）、阿迪达斯（+8.6%）；波司登（+36.3%）。
- 棉价：国内棉花现货价格14896元/吨，环比+0.7%，同比-2.5%；国际棉花价格75美分/磅，环比+1.3%，同比-8.6%；国内棉纱现货价格20740元/吨，环比+0.7%，同比-2.6%。
- 海外品牌：ON 3QFY25收入同比+24.9%，上调全年收入增速为同比+34%；Deckers指引FY26全年收入为+6.7%；Adidas上调全年收入指引为同比+9%；Asics维持指引下滑4-5%；迅销给出FY26全年收入指引增长10.3%；VF指引下个季度收入下滑1-3%；Puma维持全年收入指引低双位数下降。
- 制鞋龙头：裕元集团制造业务收入同比-3.8%，10月丰泰企业营收增速美元口径同比+1.8%。
黄金钻石
- 金价：COMEX黄金收盘价4256.4美元/盎司，环比+4.41%，同比+62.06%；SHFE黄金收盘价953.92元/克，环比+2.91%，同比+54.16%。
- 黄金珠宝电商：10月，老铺（+199.8%）、周大福（+6.8%）、周大生（+10.7%）、潮宏基（-17.4%）、曼卡龙（-71.5%）。
- 培育钻石：25年10月印度培育钻石毛坯进口额0.76亿美元/+18%，环比-7.3%；培育钻石裸钻出口金额0.94亿美元/-31.9%，环比-13%。
出口链
- 中国出口：25年10月出口同比-1.1%，2年CAGR为+5.5%；家具、服装、鞋靴、纺织品出口同比分别为-12.6%、-15.9%、-20.9%、-9.1%，2年CAGR分别为-5.1%、-4.7%、-11.6%、+2.7%。
- 越南出口：25年10月出口同比+2.2%，鞋类出口同比-1.0%，服装出口同比+0.0%。
- 美国需求数据：量季调折年数为410万套，成屋售价中位数为41.5万美元/同比+2.1%。
医美
- NMPA认证注射类医美产品：目前获NMPA批准的三类胶原蛋白注射医疗器械证12张，锦波生物、巨子生物获重组胶原蛋白“械三”证。
- 美妆个护电商：10月，韩束（+13.5%）、可复美（-21.3%）、可丽金（+24.6%）、毛戈平（+45.6%）；润本（-14.1%）。
风险提示
- 原材料价格波动风险。
- 行业竞争加剧。
- 消费需求不达预期。
