聚酯产业链期货日报（2025年11月13日）
PX&PTA
- 市场情绪：今日PX&PTA期货价格震荡，PX估价小幅抬升，市场情绪有所提振，实货浮动价稳定；PTA商谈气氛一般，基差窄幅波动，主流现货基差在01-77。
- 供应：近期福佳大化、乌鲁木齐、中国台湾FCFC、沙特Satorp、泰国PTTG等PX装置重启或检修，中国和亚洲PX开工率高位，PX浮动价和纸货结构周内走弱。
- 需求：印度解除BIS限制，PX需求预期提升；美国调油需求好转，市场情绪得到提振。
- 库存：PTA本周供需双降，四川能投、虹港石化PTA装置检修，桐昆集团旗下嘉兴石化计划检修，社会库存连续上升。
- 下游：聚酯类别名称合约涨跌不一，聚酯产销整体偏淡，后市需求存走弱预期。
- 交易策略：
- 单边：PX&PTA价格短期震荡。
- 套利：观望。
- 期权：卖出虚值看涨期权&卖出虚值看跌期权。
MEG
- 市场情绪：今日MEG期货主力合约价格震荡整理，市场成交一般，基差走弱。
- 供应：广西华谊、安徽红四方、正达凯MEG装置检修，河南煤业、镇海炼化计划重启，富德能源MEG装置12月检修，近期乙二醇港口库存回升，后市累库预期仍存。
- 交易策略：
- 单边：短期震荡。
- 套利：多EG2605空EG2601。
- 期权：卖出虚值看涨期权。
PF
- 市场情绪：今日短纤期货价格随原料价格震荡，江浙工厂报价维稳，福建下跌50，低位点价成交放量。
- 需求：后市来看，短纤需求呈现季节性回落，下游新订单下达节奏缓慢，今年圣诞订单不及往年，终端纱厂通过促销活动促进销售，后市补货力度有限，加工费承压。
- 交易策略：
- 单边：短期价格震荡。
- 套利：观望。
- 期权：卖出虚值看涨期权&卖出虚值看跌期权。
PR
- 市场情绪：今日瓶片期货价格随原料价格震荡，瓶片工厂报价下调20-50元不等，市场成交气氛略有好转。
- 供应：浙江万凯一套25万吨装置从切片转产瓶片，华润珠海两套各30万吨聚酯瓶片装置本周停车检修，华润江阴一套年产60万吨聚酯瓶片装置计划本周末重启，山东富海瓶片新装置或延期至年底投产。
- 需求：瓶片开工率小幅回升，成交气氛整体偏淡，下游消耗前期原料库存，目前暂无招标，淡季下需求后期改善力度有限。
- 交易策略：
- 单边：短期价格震荡。
- 套利：观望。
- 期权：卖出虚值看涨期权&卖出虚值看跌期权。
图表数据
- 图1：TA01合约基差
- 图2：TA01-05月差
- 图3：MEG01合约基差
- 图4：MEG01-05月差
- 图5：PF主力合约现货基差
- 图6：PR主力合约现货基差
- 图7：PXN
- 图8：PX-MX
- 图9：PTA-PX
- 图10：聚酯加权利润
- 图11：乙烯单体制MEG利润
- 图12：合成气制MEG利润
