行业周报：发改委价格司组织召开价格无序竞争成本认定工作座谈会，2026年中国钾肥大合同达成

基础化工 2025年11月30日 投资评级：看好（维持） ——行业周报 蒋跨跃（分析师）jiangkuayue@kysec.cn证书编号：S0790523120001 金益腾（分析师）jinyiteng@kysec.cn证书编号：S0790520020002 本周行业观点：发改委价格司组织召开价格无序竞争成本认定工作座谈会 据香港万得通讯社报道，为贯彻中央财经委员会第六次会议精神，落实《关于治理价格无序竞争维护良好市场价格秩序的公告》（国家发展改革委市场监管总局公告2025年第4号）有关要求，11月24日，国家发展改革委会同有关部门及相关行业协会召开会议，研究制定价格无序竞争成本认定标准等相关工作。会议指出，目前部分行业价格无序竞争问题仍然突出，一些企业对规范价格竞争行为的要求落实不到位，甚至依然存在扰乱市场价格秩序的行为。国家发展改革委将会同有关部门持续推进相关工作，治理企业价格无序竞争，维护良好市场价格秩序，助力高质量发展。我们认为，当前化工行业面临内卷式竞争困境，部分子版块甚至面临全行业亏损的局面，未来伴随行业反内卷的进行，化工行业盈利水平有望迎来修复。另外，在己内酰胺方面，本周场内供应相对偏紧，己内酰胺市场持续拉升。据百川盈孚数据，截至11月27日，国内己内酰胺液体市场现货主流参考价格在9050元/吨左右承兑送到，较上周价格上涨425元/吨，涨幅4.93%。 相关研究报告 《本周环氧丙烷价格创年内新高，己内酰胺、氯化钾价格延续上涨—行业周报》-2025.11.23 《国内首单内贸B5生柴加注，生物船燃需求前 景可期—行业点评报告》-2025.11.21 本周行业新闻：2026年中国钾肥大合同达成 【钾肥】2026年中国钾肥大合同达成。据中农集团公众号，11月23日，中方钾肥进口谈判小组与食安供应链有限公司（迪拜）就2026年钾肥年度进口合同价格达成一致，合同价格为348美元/吨（CFR），继续保持了全球钾肥“价格洼地”，相较2025年的大合同价格（346美元/吨）略有上涨。推荐标的：亚钾国际、盐湖股份；受益标的：藏格矿业、东方铁塔。 《生物柴油供需持续偏紧,坚定看好产业景气上 行趋势—行业点评报告》-2025.11.20 推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【铬盐】振华股份；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】博源化工、三友化工等；【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普、大洋生物等。【新材料】OLED：瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学等；【化纤行业】聚合顺、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学、新疆天业等；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒、光华科技等。风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注1。 目录 1、化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现............................................................................................................51.1、化工行情跟踪：本周化工行业指数跑赢沪深300指数1.34%.............................................................................51.2、本周行业观点：发改委价格司组织召开价格无序竞争成本认定工作座谈会，己内酰胺市场持续拉升.........61.2.1、己内酰胺：本周场内供应相对偏紧，己内酰胺市场持续拉升..................................................................61.3、本周重点产品跟踪：本周涤纶长丝POY库存小幅增加，氨纶市场大体稳定...................................................71.3.1、化纤：本周涤纶长丝POY库存小幅增加，氨纶市场大体稳定................................................................71.3.2、化肥：本周尿素市场价格区间震荡，重心小幅上移................................................................................101.4、本周行业新闻：2026年中国钾肥大合同达成......................................................................................................112、化工价格行情：71种产品价格周度上涨、81种下跌....................................................................................................122.1、化工品价格涨跌排行：本周液氯、辛醇等领涨...................................................................................................163、本周化工价差行情：21种价差周度上涨、44种下跌....................................................................................................173.1、本周价差涨跌排行：“PTA-0.655×PX”等价差涨幅明显..................................................................................173.2、重点价格与价差跟踪：本周纯MDI价差扩大.....................................................................................................183.2.1、石化产业链：本周纯MDI价差扩大..........................................................................................................183.2.2、化纤产业链：本周涤纶长丝POY价差收窄..............................................................................................203.2.3、煤化工、有机硅产业链：本周有机硅DMC价差小幅收窄.....................................................................213.2.4、磷化工及农化产业链：本周复合肥价格小幅上涨....................................................................................233.2.5、维生素及氨基酸产业链：本周蛋氨酸价格稳定........................................................................................254、化工股票行情：化工板块77.98%个股周度上涨............................................................................................................264.1、本周重要公司公告：利安隆对外投资等..............................................................................................................264.2、股票涨跌排行：本周新金路、道明光学等个股领涨...........................................................................................274.3、本周重点覆盖标的涨幅前五为：东材科技、万凯新材、万润股份、广东宏大、振华股份...........................285、风险提示.............................................................................................................................................................................30 图表目录 图1：本周化工行业指数跑赢沪深300指数1.34%...............................................................................................................5图2：11月28日CCPI报3864点，较上周五上涨0.34%....................................................................................................5图3：本周己内酰胺价格上涨..................................................................................................................................................7图4：本周己内酰胺工厂库存延续下降..................................................................................................................................7图5：本周涤纶长丝POY价差收窄........................................................................................................................................8图6：本周涤纶长丝POY库存天数小幅增加........................................................................................................................8图7：本周粘胶短纤价差小幅扩