达意隆机构调研纪要

调研日期: 2025-11-28 广州达意隆包装机械股份有限公司成立于1998年,位于广州经济技术开发区。作为液态包装行业领先的设备供应商,达意隆为全球客户提供水处理、饮料前处理系统、PET吹瓶系列、灌装系列、桶装水系列、吹灌旋系列、吹贴灌旋系列、贴标系列、输送系列、二次包装设备系列等液态产品整线及包装技术、智能车间、智能工厂的顶层规划设计,满足客户产品研发、采购、制造、包装、仓储、物流、分销、消费的全价值链服务需求。达意隆致力于为客户提供高效、节能、环保的包装设备,为客户创造最大价值。 一、公司产品体系及经营情况介绍 二、互动交流 1、近年来公司海外业务增长主要集中在哪些国家或者区域? 答:2023年,公司境外收入为4.4亿元,占公司营业收入的比重为34.28%,同比增长51.81%;2024年,公司境外收入为6.59亿元,占营业收入比重为43.33%,同比增长49.62%。近两年公司境外订单的增量主要由南亚、东南亚、美洲、中东、非洲等市场的需求所驱动。 2、南亚、东南亚市场是否具有可持续性? 答:东南亚、南亚饮料市场目前仍处于快速扩容期,整体市场增速明显,市场规模将持续增长。随着城市化率提升和居民收入增加,消费结构也会发生变化,饮料产品亦将呈现多元化发展趋势,未来增量空间确定性高。 3、随着国际订单的增加,公司的销售费用是否也会持续增加?公司对于相关费用是否会进行积极控制? 答:根据公司《2025年第三季度报告》的数据显示,公司在销售费用率、管理费用率和财务费用率上均低于行业均值,处于行业合理区间。未来,公司将会通过积极有效的成本管理,确保期间费用的增长得到有效控制。 4、目前境外市场毛利率比国内高的原因是什么? 答:公司境外市场毛利率高于国内,主要得益于产品性价比优势、市场竞争格局差异及产品结构优化等因素。 5、目前公司在手订单及产能利用率的情况? 答:目前公司在手订单较为充足,正通过合理排产及供应链协同等方式有序生产。 6、客户下单之后,订单转化成收入的周期大概是多久? 答:公司业务模式兼具机械制造和工程施工的特征,销售收入确认及成本结转严格遵循《企业会计准则第 14 号——收入》中“控制权转移”原则,具体节点根据销售合同是否包含安装调试义务差异化界定。对于合同约定需要安装调试的产品,以安装调试达到合同约定验收标准后确认收入;对于合同未约定安装调试的产品,则在发货并经客户签收后确认收入。结合公司现阶段的生产运营实际情况,一般情况下,公司与客户签订合同后一般需要3-6个月左右的生产周期,以及2-4个月左右的运输与安装调试周期,安装调试完成后且达到验收标准后启动销售收入确认工作;此外,确认收入的周期也受到客户工厂生产要素准备、物流运输时效性等外部因素影响。 7、公司的产能是否能满足市场需求? 答:公司当前订单较为充足,短期产能趋紧;厂房改扩建项目投产后,公司将通过科学排产、精益制造与供应链协同,积极提升装配效率,充分保障订单交付需求。 8、公司厂房改扩建项目目前是什么状态?什么时候转固定资产?转固后,预计每年的折旧费用大概多少? 答:公司厂房改扩建项目已于2025年7月初封顶,目前正在按照计划稳步推进中。具体转固的时间,公司将严格遵守相关规定,以项目“达到预定可使用状态”作为转固的判断标准。项目形成的固定资产将按资产类别分别确定折旧年限、预计净残值和折旧方法,并按月计提折旧,具体金额详见后续公司发布的定期报告。 9、公司如何看待海外市场需求的持续性? 答:虽会受到全球经济放缓、汇率波动及地缘贸易壁垒等因素的冲击,但整体来看,海外市场对于饮料包装机械的需求仍处于长期向上通道 10、目前国内供应商和国外标杆企业在产品上还存在哪些差距?有哪些技术壁垒? 答:我国食品和包装机械行业经历了约四十年的发展历程,涌现了一批具有较强研发创新能力、自主知识产权和一定市场占有率的头部企业,这些企业通过引进、消化、吸收、创新的模式,研发了一批达到国际先进水平的装备产品,产品种类不断丰富、产品效率和稳定性不断提升,有效满足了下游饮料等行业的市场需求,促进了产业链相关制造业的发展。但是总体而言,与国外标杆企业相比,我国食品和包装机械行业的企业规模普遍较小,在装备的生产效率、可靠性、稳定性、智能化、绿色化以及前瞻性技术的研发等方面,与国际标杆企业如KRONES、SIDEL、KHS等存在一定差距,但差距在逐步缩小;高端关键零部件如高性能PLC、伺服电机、控制单元、电气元器件、密封件、电磁阀、高速轴承、驱动器、部分高端精密仪器和专用传感器等和重要的设计软件、控制系统和信息化管理软件实现了部分国产替代,部分高性 能产品目前还需要依赖进口。 11、公司出口业务的竞争对手有哪些?公司有哪些优势? 答:公司出口业务的主要竞争对手包括KRONES、SIDEL、KHS等国际标杆企业,同时也包括一些国内企业,但整体竞争环境优于国内。近年来,公司凭借产品性价比优势、质量和服务优势、产品性能优势等不断提升品牌的知名度,海外业务收入逐年增长。未来,公司将在持续提升产品竞争力、服务竞争力的同时,积极进行市场开拓,稳健扩大国际市场的订单额、订单比例,持续提升订单质量。 12、公司后续是否会进行回购及实施股权激励? 答:公司目前暂无股份回购或实施股权激励的计划;后续如有相关安排,公司将会严格按照规定履行审议程序和信息披露义务。