金融要闻及点评
- 宏观策略（黄金）：芝商所交易因数据中心故障暂停，导致贵金属市场交易中断。金价上涨约1.5%，白银大涨5%，受对美联储降息和鸽派阵营增加的乐观预期推动。上海期货交易所和上海黄金交易所白银库存持续下降引发市场新一轮的逼空交易。建议降低仓位。
- 宏观策略（外汇期货(美元指数)）：日本财务大臣表示，近期外汇市场剧烈波动和日元迅速贬值“显然并非由基本面驱动”。特朗普最新表态已确定下任美联储主席人选，预计哈赛特当选，市场风险偏好继续上升，美元走弱。
- 宏观策略（美国股指期货）：美国降息预期再度升温，市场风险偏好改善，美股波动率明显回落，预计股指继续修复表现震荡偏强。
- 宏观策略（股指期货）：中国11月官方制造业PMI录得49.2，符合预期。股市成交明显缩量，流动性退坡之际，短期内或无趋势性行情。
- 宏观策略（国债期货）：中国11月官方制造业PMI录得49.2，预期值为49.2%，前值为49.0%。债市近期表现相对偏弱，大跌后债市赔率改善，在无利空的情况下出现自发反弹是正常的，但反弹力度也并不强，后续随着政策预期上升，国债存在再度调整的风险。
商品要闻及点评
- 农产品（豆油/菜油/棕榈油）：持续暴雨在印度尼西亚苏门答腊岛引发洪灾和山体滑坡，市场预计供应压力有所缓解。棕榈油价格有望逐步得到支撑并小幅反弹。
- 农产品（白糖）：国内产区开榨继续推进，截至11月底广西开榨糖厂数量在30家左右，同比减少36家；11月广西新糖产量预计10万吨左右，大幅低于去年同期的51.24万吨。预计郑糖1月合约下方空间有限，但向上的空间将受到套保盘制约，走势料震荡为主。
- 农产品（棉花）：郑棉目前盘面已形成突破之势，但行情不会顺畅，盘面后市料仍有较多震荡反复。郑棉短期料偏强震荡为主，长期谨慎偏乐观。
- 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）：钢价有所回升，但短期基本面的驱动依然相对有限。在12月重要会议之前，预计钢价仍会延续震荡略有反弹的格局，不过整体空间有限。
- 农产品（豆粕）：国内豆粕仍具有强成本支撑，但供需面疲弱，期价大概率维持震荡。
- 农产品（玉米淀粉）：木薯淀粉与玉米淀粉价差走扩，玉米淀粉需求进一步回归。
- 农产品（玉米）：基层售粮进度数据继续同比偏快，市场目前已普遍认可旧作库存或超预期紧张这一点，中短期的预期也因此转强。
- 有色金属（铜）：CSPT达成共识：2026年降低矿铜产能负荷10%以上。预计铜价将继续震荡上涨，策略上建议逢低做多。
- 有色金属（多晶硅）：短期多晶硅波动率放大，建议投资者谨慎操作。
- 有色金属（工业硅）：短期盘面或在8800-9500元/吨之间震荡运行，关注区间操作机会。
- 有色金属（铅）：策略方面，单边角度，可关注铅中线逢低做多机会。
- 有色金属（锌）：国内需求大幅上行驱动不足，但供应开始减产，社库或将进一步去化，叠加TC仍在转弱，伦锌现货风险仍然较高，内外锌价均呈现易涨难跌的格局。
- 有色金属（碳酸锂）：短期可能面临回调压力，可轻仓关注逢高沽空策略，中线可待淡季回落风险释放后关注逢低做多机会。
- 有色金属（镍）：镍价预计维持在当前位置震荡运行，中线需评估印尼对资源侧收缩的决心和力度。
- 能源化工（碳排放）：欧盟碳价下方支撑较强。
- 能源化工（原油）：短期油价维持震荡走势，关注俄乌谈判进展。
- 航运指数（集装箱运价）：短期以震荡思路对待行情，适当关注轻仓试多02的机会。
