本周市场回顾
本周石油石化板块跑输上证指数（-2.13%）。各板块涨跌幅分别为：油气资源（+0.41%）、石油天然气指数（-2.24%）、油气开采服务指数（+3.71%）、炼油化工指数（-1.58%）、聚酯指数（+3.11%）、烯烃指数（+1.88%）。
原油
- 景气度跟踪：维持震荡。
- 核心观点：
- 特朗普威胁对委内瑞拉采取陆上行动，但与马杜罗通话讨论会晤可能性，不排除军事威胁是谈判手段。
- 俄乌冲突仍是市场关注焦点，欧洲与美国在和平方案上存在分歧，双方将进行交涉。
- OPEC会议结果备受关注，预计将重申暂停2026年一季度增产的结论，但各国生产配额的讨论值得关注。
- 巴西和委内瑞拉产量下滑缓和了原油短期的过剩压力。
- 关键数据：
- WTI现货：59.07美元/桶（环比+0.07美元）。
- Brent现货：64.5美元/桶（环比+0.66美元）。
- EIA商业原油库存：+277.4万桶（环比）。
- 美国原油产量：1381.4万桶/天。
- 美国活跃石油钻机数：407部（环比-12部）。
炼油
- 景气度跟踪：底部企稳。
- 价格：
- 汽油均价：7726.02元/吨（较上周下滑0.21%）。
- 柴油均价：6881.31元/吨（较上周下滑0.2%）。
- 开工与毛利：
- 主营炼厂平均开工负荷：74.74%（较上周下跌0.95个百分点）。
- 主营炼厂平均炼油毛利：621.05元/吨（较上周期下跌233.67元/吨）。
- 供需预测：
- 汽油：缺乏节假日利好，消费难有提升，预计下周价格或下行。
- 柴油：基建、户外工程赶工以及物流运输需求坚挺，消费存在一定增长空间，预计下周价格或震荡小跌。
乙烯产业链
- 景气度跟踪：底部偏弱震荡。
- 价格：国内乙烯市场均价为6269元/吨（较上周同期持平）。
- 供应：部分乙烯装置检修及降负。
- 下游需求：聚乙烯价格弱势整理，终端需求衰减，刚需订单逐渐减少。
- 后市预测：预计下周乙烯市场守稳运行为主。
丙烯产业链
- 景气度跟踪：行业底部企稳。
- 价格：国内山东地区丙烯主流成交均价为6050元/吨（较上周同期上涨1.85%）。
- 供应：部分装置存在重启预期。
- 下游需求：下游厂家成本压力较高，对原料丙烯需求跟进有限；终端市场走势低迷，下游工厂多择低谨慎买盘。
- 后市预测：预计下周国内丙烯主流市场价格或将先跌后涨。
聚酯
- 景气度跟踪：行业底部企稳。
- 价格：
- POY市场均价：6550元/吨（较上周下跌50元/吨）。
- FDY市场均价：6800元/吨（较上周下跌50元/吨）。
- DTY市场均价：7865元/吨（较上周下跌5元/吨）。
- 供应：本周涤纶长丝平均行业开工率约为89.31%，市场供应量较上周增加。
- 需求：下游市场走货仍以保暖面料为主，新单衔接不畅，织企成品库存压力增加，需求面依旧呈现下滑趋势。
- 利润：
- POY150D：198.59元/吨（较上周平均毛利下降29.41元/吨）。
- FDY150D：-1.41元/吨（较上周平均毛利下降29.41元/吨）。
- DTY150D：115元/吨（较上周平均毛利上涨45元/吨）。
- 库存：POY库存在14-16天附近，FDY库存在20-23天附近，DTY库存在22-25天附近。
- 原料端：
- PX：FOB韩国周均价为804美元/吨（环比下跌0.50%），国内PX市场开工在88.05%。
- PTA：华东市场周均价4612.86元/吨（环比下跌0.21%），PTA市场开工在73.89%。
- 后市预测：预计下周涤纶长丝市场偏弱窄幅调整。
