Belpointe PREP LLC Unit-A美国存托凭证发行说明(2025-11-28版)

Belpointe PREP, LLC 最高750,000,000美元的A类股份 本招股说明书补充文件（以下简称“补充文件”）更新并补充了日期为2023年5月12日的招股说明书（以下简称“招股说明书”），包括2023年5月18日日期的补充文件第1号、2023年6月6日日期的补充文件第2号、2023年8月25日日期的补充文件第3号、2023年9月1日日期的补充文件第4号、2023年11月17日日期的补充文件第5号、2023年11月17日日期的补充文件第6号、2024年2月29日日期的补充文件第7号、2024年6月3日日期的补充文件第8号、2024年8月30日日期的补充文件第9号、2024年11月29日日期的补充文件第10号、2025年2月14日日期的补充文件第10号之第1号修正案、2025年3月10日日期的补充文件第11号、2025年5月30日日期的补充文件第12号、2025年8月29日日期的补充文件第13号、2025年9月22日日期的补充文件第14号和2025年11月28日日期的补充文件第15号，这些文件构成我们根据S-11表格（No. 333-271262）提交的注册声明的一部分。本补充文件中使用了但未另行定义的大写术语应具有招股说明书中赋予其的含义。 本补充文件提交的目的是披露与我们截至2025年9月30日的季度净资产价值（“净资产价值”）和A类单位净资产价值相关的信息。本补充文件更新和补充了我们的招股说明书中的信息，在不包含招股说明书的情况下是不完整的，并且除与招股说明书（包括任何修订或补充）相结合外，不能交付或使用。本补充文件应与招股说明书一起阅读，如果招股说明书中的信息与本补充文件中的信息存在任何不一致，则应依赖本补充文件中的信息。 投资我们的证券涉及风险，这些风险在招股说明书第15页开始的“风险因素”部分中有描述。 证券交易委员会或任何州证券委员会均未批准或拒绝批准这些证券，也未能确定本招股说明书补充文件或招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述均属犯罪行为。 本招股说明书日期为2025年11月28日。 下表提供了截至确定日我们净资产及A类单位净资产的组成部分明细： 我们按类A单位的净资产是基于我们的资产和投资（如我们的商业房地产物业组合）的净资产，加上任何其他资产（如根据其类B单位向我们的管理人分配任何款项后的现金），减去任何负债（如我们的建设贷款），包括管理费的分摊或计提，根据其类B单位可分配给我们的管理人的收益或分配的分摊或计提，以及可报销给我们的管理人和其附属公司的费用，包括我们的赞助商。 我们使用一种旨在产生公平、准确估计的流程来计算按A类单位计算的单位净资产值，该流程用于估算在完全掌握有关我们资产和投资的所有实质性信息的愿意买方和愿意卖方之间进行的、有独立关系的交易中，我们将收到的资产和投资的转让价格。我们的管理人定期审查我们的估值方法和政策，以确定它们是否仍然符合我们会员的最佳利益，并可根据其认为适当的方式调整我们的方法。我们对净资产值的确定并不构成声明或保证，即我们能够在资产和投资出售时完全实现我们的净资产值，或者我们的A类单位将在纽约证券交易所美国板块按A类单位计算的单位净资产值进行交易。 请参阅我们的招股说明书中关于我们净资产值如何计算的“净资产值计算和估值政策”以获取更详细的信息。