周度要点小结
- 行情回顾：本周港口甲醇市场止跌反弹，江苏价格波动区间1990-2110元/吨，广东1980-2080元/吨；内地甲醇价格上涨，鄂尔多斯北线1985-1990元/吨，下游东营接货2155-2175元/吨。港口价格走高且套利内地空间收窄，企业出货良好，下游买涨心态浓厚。
- 行情展望：近期国内甲醇检修、减产损失量少于恢复产出量，整体产量增加。部分预售期货量叠加烯烃外采量略缩，内地库存阶段性累积。外轮卸货不及预期，沿江库提货良好，港口库存大幅去库，但短期外轮到港量高位，库存仍存累库预期，需关注卸货及提货速度影响。需求方面，华东烯烃企业负荷提升，烯烃开工率小幅增加，青海盐湖烯烃装置重启后负荷预计继续上行。
- 策略建议：MA2601合约短线预计在2080-2170区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：本周郑州甲醇主力合约价格震荡收涨，当周主力合约期价+6.54%。
- 跨期价差：截止11月28日，MA 1-5价差为-84。
- 持仓分析：甲醇前20名净多单趋势变化。
- 仓单走势：截至11月28日，郑州甲醇仓单3800张，较上周+3800张。
现货市场情况
- 国内现货价格：截至11月27日，华东太仓地区主流价2100元/吨（+97.5元/吨），西北内蒙古地区主流1990元/吨（+25元/吨）。华东与西北价差110元/吨（+72.5元/吨）。
- 外盘甲醇现货价格：截至11月27日，甲醇CFR中国主港243元/吨（+10元/吨），东南亚与中国主港价差74美元/吨（-10美元/吨）。
- 基差变动：截至11月27日，郑州甲醇基差-14元/吨（-12.5元/吨）。
上游情况
- 产量及开工率：截至11月27日，中国甲醇产量2023515吨（+7530吨），产能利用率89.09%（+0.37%）。
- 库存变动：截至11月26日，样本生产企业库存37.37万吨（+1.50万吨，+4.19%），订单待发23.07万吨（-1.56万吨，-6.34%）。
- 港口库存：截至11月26日，港口库存总量136.35万吨（-11.58万吨），华东、华南地区均去库。
产业情况
- 进口量及利润：10月进口量161.26万吨（+13.01%），1-10月累计进口1127.93万吨（-0.10%）。截至11月27日，进口利润-0.41元/吨（+11.22元/吨）。
- 下游开工率：截至11月27日，甲醇制烯烃装置产能利用率91.01%（+0.9%），华东烯烃企业负荷提升。
- 盘面利润：截至11月28日，甲醇制烯烃盘面利润-796元/吨（-341元/吨）。
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