方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

期货研究院 摘要 能源化工团队 【玻璃】 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 现货方面，据卓创资讯，本周国内浮法玻璃市场价格逐步止跌企稳，个别零星探涨，停产消息提振市场，但高库存仍对价格重心上移形成压力。周初浮法厂以价换量为主，部分价格仍有小幅松动，在计划外停产消息提振下，市场提货情绪好转，价格止跌企稳，个别零星探涨。供应方面，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计283条，在产218条，日熔量共计156155吨（个别产线日熔校准），较上周减少900吨，当前行业产能利用率80.48%，月内局部个别产线仍有冷修计划。周内产线停产1条，改产4条，暂无点火线。湖北亿钧耀能新材有限公司900T/D二线，11月25日放水停产。成都南玻玻璃有限公司500T/D浮法一线原产白玻，11月22日投料改产欧洲灰。信义玻璃(营口)有限公司800T/D浮法三线原产白玻，11月22日投料转超白。株洲旗滨集团股份有限公司600T/D四线原产白玻，11月26日改产翡翠绿。凯荣玻璃有限公司600T/D浮法线原产白玻，11月25日投料改产欧洲灰。需求方面，受产线放水和转色的影响，市场白玻产量缩减，一定程度带动了市场情绪，中下游采购量有所增加，整体交易氛围有所好转，但下游加工厂开工率未见明显变化。库存方面，截至11月27日，重点监测省份生产企业库存总量5932万重量箱，较上周四库存减少73万重量箱，减幅1.22%，库存天数30.42天，较上周四库存增加0.06天。本周重点监测省份产量1250.93万重量箱，消费量1323.93万重量箱，产销率105.84%。国内浮法玻璃生产企业整体库存有所下降，局部产线放水导致供应量略降，加上月底政策性移库支撑，多数区域企业可略去库存。11月21日，全国城市更新工作推进会在安徽芜湖召开，这是中央城市工作会议后的首场全国性推进会。除需求向好可能外，玻璃冷修减量现象也逐步增多。接下来若有更有力度的冷修集中出现，和强有力的城市更新举措形成共振，玻璃后市仍值得期待。玻璃产业需要谨慎看待当前的高库存现实，理性管理企业现金流风险；受当前高库存压制，01合约后期弹性或不如05合约，前期01合约多单可以考虑逐步移仓至05合约；01合约卖保头寸可根据现货销售情况灵活调节。01合约下方支撑900-950，上方压力1100-1200。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月27日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【纯碱】 现货方面，据卓创资讯，国内国内纯碱市场平稳运行，交投气氛淡稳。下游用户逢低按需采购，纯碱厂家整体库存下降明显，部分厂家仍有待发订单支撑，稳价情绪犹存。当前多数纯碱厂家持续亏损，主要下游产品成本压力亦较大。据隆众资讯，截止到2025年11月27日，国内纯碱厂家总库存158.74万吨，较上周四下降5.70万吨，跌幅3.47%。其中，轻质纯碱74.06万吨，环比减少1.65万吨；重质纯碱84.68万吨，环比减少4.05万吨。 方正中期玻璃纯碱产业链日度策略FG&SA Futures Daily Report 纯碱供应有增加潜力，同时库存压力改善幅度有限，近期行情连续下挫带动期现商与厂家库存协同去化；从基本面角度看空头趋势延续，同时关联品种玻璃等波动增加，警惕过分追空风险。 纯碱库存显著去化与反内卷预期尚未支撑价格企稳，关注01合约跟随玻璃或反内卷预期反弹可能，维持反弹偏空思路配置。01合约下方支撑1100-1120，上方压力1300-1350。 玻璃冷修增多带动盘面回升及现货氛围好转纯碱期现货维持淡稳 一、玻璃纯碱产业链现货价格..................................................................................................................3二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况....................................................................................................4三、玻璃纯碱产业链利润情况..................................................................................................................7 图目录 图1：玻璃现货价格沙河安全5MM大板............................................................................................................................................3图2：玻璃现货价格沙河安全6MM大板............................................................................................................................................3图3：玻璃现货价格武汉长利5MM大板............................................................................................................................................3图4：玻璃现货价格沙河长城5MM大板..........................................................................................................................................3图5：现货价:纯碱..................................................................................................................................................................................3图6：重碱现货.........................................................................................................................................................................................3图7：轻碱价格.........................................................................................................................................................................................4图8：华北重碱主流价...........................................................................................................................................................................4图9：中国浮法玻璃月度产量..............................................................................................................................................................4图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................4图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................5图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯)............................................................................................................................5图13：中国浮法玻璃周度企业库存...................................................................................................................................................5图14：产量:夹层玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图15：产量:钢化玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图16：产量:中空玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图17：商品房销售面积:累计值.........................................................................................................................................................6图18：房屋竣工面积:累计值..............................................................................................................................................................6图19：周产量:纯碱:中国...............................................................................