玻璃市场
- 现货价格：本周国内浮法玻璃市场价格逐步止跌企稳，个别零星探涨，停产消息提振市场，但高库存仍对价格重心上移形成压力。周初浮法厂以价换量为主，部分价格仍有小幅松动，在计划外停产消息提振下，市场提货情绪好转，价格止跌企稳。
- 供应：截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计283条，在产218条，日熔量共计156155吨，较上周减少900吨，产能利用率80.48%。周内产线停产1条，改产4条，暂无点火线。主要停产和改产情况包括湖北亿钧耀能新材有限公司、成都南玻玻璃有限公司、信义玻璃(营口)有限公司、株洲旗滨集团股份有限公司、凯荣玻璃有限公司等。
- 需求：受产线放水和转色的影响，市场白玻产量缩减，一定程度带动了市场情绪，中下游采购量有所增加，整体交易氛围有所好转，但下游加工厂开工率未见明显变化。
- 库存：截至11月27日，重点监测省份生产企业库存总量5932万重量箱，较上周四库存减少73万重量箱，减幅1.22%，库存天数30.42天。本周重点监测省份产量1250.93万重量箱，消费量1323.93万重量箱，产销率105.84%。
- 观点：玻璃产业需要谨慎看待当前的高库存现实，理性管理企业现金流风险；受当前高库存压制，01合约后期弹性或不如05合约，前期01合约多单可以考虑逐步移仓至05合约；01合约卖保头寸可根据现货销售情况灵活调节。01合约下方支撑900-950，上方压力1100-1200。
纯碱市场
- 现货价格：国内纯碱市场平稳运行，交投气氛淡稳。下游用户逢低按需采购，纯碱厂家整体库存下降明显，部分厂家仍有待发订单支撑，稳价情绪犹存。当前多数纯碱厂家持续亏损，主要下游产品成本压力亦较大。
- 库存：据隆众资讯，截止到2025年11月27日，国内纯碱厂家总库存158.74万吨，较上周四下降5.70万吨，跌幅3.47%。其中，轻质纯碱74.06万吨，环比减少1.65万吨；重质纯碱84.68万吨，环比减少4.05万吨。
- 观点：纯碱供应有增加潜力，同时库存压力改善幅度有限，近期行情连续下挫带动期现商与厂家库存协同去化；从基本面角度看空头趋势延续，同时关联品种玻璃等波动增加，警惕过分追空风险。纯碱库存显著去化与反内卷预期尚未支撑价格企稳，关注01合约跟随玻璃或反内卷预期反弹可能，维持反弹偏空思路配置。01合约下方支撑1100-1120，上方压力1300-1350。
