行业点评报告：商业航天三年行动计划出台，关注行业投资机会

核心观点：

• 国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，目标2027年实现商业航天高质量发展。
• 商业航天司或将作为独立职能部门成立，进入实质性筹建阶段，体现国家对商业航天的高度重视。
• 蓝箭航天朱雀三号运载火箭计划于11月29日首飞，标志着我国可重复使用运载火箭技术取得关键进展。
• 国网星座与千帆星座建设进度超预期，国网星座计划2029年底前发射约1300颗卫星，2035年完成约1.3万颗卫星部署；千帆星座已部署108颗卫星，计划分三期建设，最终部署超过1.5万颗卫星。

关键数据：

• 国网星座：已完成13组低轨卫星发射，未来五年内完成10%卫星入轨（约1300颗），2035年完成约1.3万颗卫星部署。
• 千帆星座：已部署6组卫星，在轨卫星数达108颗，计划分三期建设（一期648颗，二期1296颗，三期超1.5万颗）。

投资建议：

• 推荐：中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全。
• 受益标的：星图测控、佳缘科技、盛邦安全、上海港湾、航天动力。

风险提示：技术进展不及预期，市场竞争加剧。