行业观点
我国国防预算增幅长期维持在7%左右，国防支出占GDP比重不到1.5%，低于世界主要军事大国平均水平。预计国防支出仍有较大增长空间，未来或长期高于GDP增速2个百分点左右。随着现代战争形态向信息化、智能化演进，国防支出结构将向新域新质方向倾斜，军贸出口有望打开更大市场空间，行业或将进入内需外贸双轮驱动的快速发展阶段。建议关注新一代战机、低成本弹药、无人装备、商业航天、低空经济、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。
板块行情
本周，航空航天与国防指数上涨1.64%，沪深300指数下跌0.84%。本月，航空航天与国防指数下跌1.47%，沪深300指数下跌4.02%。
行业新闻
- 国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，明确五方面22项重点举措，推进商业航天高质量发展和高水平安全。目标到2027年，商业航天产业生态高效协同，产业规模显著壮大，创新创造活力显著增强，资源能力实现统筹建设和高效利用，行业治理能力显著提升。
- 国家航天局设立商业航天司，相关业务正在逐步开展，标志着我国商业航天产业迎来专职监管机构。
- 工信部启动卫星物联网业务商用试验，商用试验期为两年，服务对象为利用卫星物联网开展应用的企事业单位，主要包括工业、交通、能源、农业、应急等领域。
- 中国时隔20年再发军控白皮书《新时代的中国军控、裁军与防扩散》，展现中国维护世界和平与安全的坚定决心。
- 特朗普称美国已追加订购一批B-2隐形轰炸机。
- 美国海军放弃“星座”级护卫舰项目，原计划的四艘新战舰订单被取消。
公司跟踪
- 利君股份：全资子公司签订重大合同，合同总金额约40.78亿元人民币，占2024年度经审计公司合并营业收入的52.53%。
- 航亚科技：拟在新加坡设立子公司，在马来西亚设立孙公司，投资金额不超过7,000万美元。
- 航发科技：获得政府补助800万元人民币。
- 兴图新科：通过集中竞价方式首次出售已回购股份500股，占公司总股本的0.00%。
- 华力创通：公司董事、持股5%以上股东王琦先生累计减持公司股份5,983,300股，占公司总股本的0.9029%。
- 中复神鹰：股东连云港鹰游纺机集团有限公司拟通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过9,000,000股。
- 普天科技：持股5%以上股东产业投资基金有限责任公司累计减持公司股份6,598,800股，占公司当前总股本的0.9697%。
- 佳驰科技：参与完成的“XXX关键技术及应用”项目获得中国航空工业集团有限公司科学技术奖特等奖。
- 北斗星通：公司部分高级管理人员计划在3个月内以集中竞价方式减持公司股份。
- 理工导航：股东北京理工资产经营有限公司及其一致行动人北京理工技术转移有限公司累计减持公司股份1,439,997股。
- 晨曦航空：控股股东西安汇聚科技有限责任公司计划在3个月内通过集中竞价交易方式减持本公司股份不超过公司总股本的1%，通过大宗交易方式减持不超过公司总股本的2%。
- 安达维尔：全资子公司北京安达维尔航空设备有限公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。
风险提示
军品订单增长不及预期；产品交付进度不及预期；军品采购价格波动风险等。
