工业硅期货早报

2025-11-28 胡毓秀大越期货 Franky！

工业硅：供给端上周供应量环比持平，需求端环比减少4.76%，需求持续低迷。多晶硅库存处于低位，硅片和电池片亏损，组件盈利。有机硅库存低位，盈利状态，开工率环比持平。成本端，新疆地区样本通氧553生产亏损为2874元/吨，枯水期成本支撑有所上升。基差现货升水期货，库存环比增加，盘面MA20向下，主力持仓净空，预期供给端排产减少，需求复苏低位，成本支撑上升，工业硅2601在9010-9220区间震荡。
多晶硅：供给端上周产量环比增加1.11%，预测11月排产环比减少10.37%。需求端硅片和电池片产量环比减少，库存增加，生产亏损。组件产量环比减少，库存减少，生产盈利。成本端，多晶硅N型料行业平均成本为38810元/吨，生产利润为12190元/吨。基差现货贴水期货，库存环比增加，盘面MA20向上，主力持仓净空，预期供给端排产短期减少，中期恢复，需求端持续衰退，成本支撑减弱，多晶硅2601在54370-56100区间震荡。

工业硅：样本企业周度产量为45390吨，环比减少0.11%，四川样本产量环比减少5.95%，新疆样本产量持平，云南样本产量持平，样本企业开工率环比下降5.93%，四川样本开工率环比下降5.95%，新疆样本开工率持平，云南样本开工率持平。
多晶硅：多晶硅月度产量为13.4万吨，环比增加1.29%，多晶硅月度开工率为72.18%，环比持平。

工业硅：四川421成本为11357元/吨，利润为-1607元/吨，云南421成本为11524元/吨，利润为-1474元/吨，新疆通氧553成本为11674元/吨，利润为-2874元/吨。
多晶硅：多晶硅行业成本为38810元/吨。

有机硅：DMC日度产能利用率为72.18%，环比持平，低于历史同期平均水平；DMC产能利用率2025年预计为72.18%；山东有机硅DMC毛利为768元/吨，处于盈利状态；DMC周度产量为4.75万吨，环比持平；DMC库存为56300吨，处于低位；DMC月度出口量为1.8万吨，环比减少28.57%；DMC月度进口量为0.1万吨，环比增加17.69%。
铝合金：原生铝合金周度开工率为55.30%，环比持平，处于高位；再生铝合金周度开工率为60.6%，环比持平，处于高位；铝合金锭社会库存为7.52万吨，处于高位；进口ADC12亏损为500元/吨；A356铝送至无锡运费和利润为652.84元/吨。

硅片：N型硅片183mm价格环比下降0.02元/片，N型硅片210mm价格环比下降0.02元/片，N型硅片210R价格环比下降0.02元/片；硅片周度产量为12.9GW，环比增加0.75GW；硅片周度库存为26.5GW，环比减少7.5GW；硅片月度需求量为12.2GW。
电池片：单晶P/N型电池片价格持平，单晶Topcon电池片183mm价格持平，单晶Topcon电池片210mm价格持平，单晶Topcon电池片210R价格持平，单晶HJT电池双面纯银210价格持平，单晶HJT电池50%银包铜210半片价格持平；电池片中硅片成本持平；电池片周度外销厂库存为12.05GW，环比增加18.02%；电池片月度产量为59.27GW，环比减少2.78%；电池片月度需求量为12.2GW。
组件：单晶PERC组件单面-182mm平均价持平，单晶PERC组件双面-182mm平均价持平，单晶PERC组件双面-210mm平均价持平，Topcon组件-182mm-平均价持平，Topcon组件-210mm-平均价持平；组件总成本210mm环比下降0.002元/瓦，组件利润210mm环比下降0.003元/瓦；组件月度产量为48.1GW，环比减少3.60%；组件月度出口为39.34GW，环比减少20.25%；组件国内库存为24.76GW，环比减少51.73%；组件欧洲库存为35.4GW，环比增加5.35%。

全国新增发电装机容量：2025年预计为1.2万千瓦，太阳能新增占比预计为80%。
全国发电构成及总量：2025年总发电量预计为9.9亿千瓦时，光电占比预计为80%。
光伏电站新增并网容量：2025年预计为1.8万千瓦，国内季度集中式光伏电站新增并网容量预计为80万千瓦，国内季度分布式光伏电站新增并网容量预计为180万千瓦。
太阳能月度发电量：2025年预计为1.2亿千瓦时。