每日晨报

2025年11月26日 国内市场综述 量价齐升震荡上扬 周二（11月25日）大盘量价齐升，震荡上扬。截至收盘，上证综指收于3870.02点，上涨0.87%；深成指收于12777.31点，上涨1.53%；科创50上涨0.43%；创业板指上涨1.77%，万得全A成交额共18262亿元，较前一日有所上升。 行业方面，30个中信一级行业有29个上涨，其中通信、传媒及有色金属涨幅居前，仅有交通运输小幅收跌。概念方面，光模块、玻璃纤维及锂电电解液等指数表现活跃。 海外市场综述 美股三大指数全线收涨，脸书涨近4% 周二（11月25日），美国三大股指全线收涨，道指涨1.43%，标普500指数涨0.91%，纳指涨0.67%。万得美国科技七巨头指数涨0.39%，脸书涨近4%，谷歌涨逾1%。中概股涨跌不一，禾赛科技涨近11%。 新闻精要 1.习近平向第七届中俄能源商务论坛致贺信2.外交部：中美元首通话是美方发起，通话氛围是积极的、友好的、建设性的3.第十四届全国减轻企业负担政策宣传周正式启动4.国家航天局发布商业航天发展行动计划5.特朗普:俄乌和平计划只剩少数争议点特使将赴莫斯科与普京会谈6.全球重要经济数据发布 风险提示 1.稳增长力度不及预期；2.地缘冲突升级。 分析师：彭竑/钟哲元登记编码：S1490520090001/S1490523030001邮箱：penghong@crsec.com.cn/zhongzheyuan@crsec.com.cn 国内市场 量价齐升震荡上扬 ➢市场综述 周二（11月25日）大盘量价齐升，震荡上扬。截至收盘，上证综指收于3870.02点，上涨0.87%；深成指收于12777.31点，上涨1.53%；科创50上涨0.43%；创业板指上涨1.77%，万得全A成交额共18262亿元，较前一日有所上升。 行业方面，30个中信一级行业有29个上涨，其中通信、传媒及有色金属涨幅居前，仅有交通运输小幅收跌。概念方面，光模块、玻璃纤维及锂电电解液等指数表现活跃。 ➢驱动因素 美国总统特朗普表示，过去一周，他的团队在结束俄乌冲突方面取得了巨大进展，最初由美国起草的28点和平计划已经经过完善，目前仅剩少数分歧。为了最终敲定这项和平计划，特朗普称其已经指示特使史蒂夫·威特科夫前往莫斯科与俄罗斯总统普京会面磋商。乌克兰国家安全与国防委员会秘书乌梅罗夫称，乌方期待乌总统泽连斯基能在11月尽早访美，以完成最后步骤并与美国总统特朗普达成协议。 当日A股市场共4300只个股上涨，993只下跌，145只持平。其中，298只个股涨超5%，22只个股跌超5%；96只个股涨停，7只个股跌停。人民币汇率走强，有利于提振市场做多热情。 新闻精要 习近平向第七届中俄能源商务论坛致贺信 新华社北京11月25日电11月25日，第七届中俄能源商务论坛在北京举办。国家主席习近平向论坛致贺信。 习近平指出，中俄能源合作起步早、基础好，是双方互利合作的典范，为促进两国经济社会发展、增进两国人民福祉发挥了积极作用。 习近平强调，中方愿同俄方一道努力，持续巩固全面能源合作伙伴关系，共同维护全球能源产业链供应链稳定畅通，推动建设更加公平公正、均衡普惠的全球能源治理体系，为世界能源安全与绿色低碳转型注入更多稳定性。 同日，俄罗斯联邦总统普京也向第七届中俄能源商务论坛致贺信。 外交部：中美元首通话是美方发起，通话氛围是积极的、友好的、建设性的 中新网北京11月25日电中国外交部发言人毛宁25日主持例行记者会。 有记者提问：根据中方对外发布的消息，昨晚中国国家主席习近平跟美国总统特朗普通电话，请问这次通话是由中方主动提议，还是应美方要求进行？这次通话持续了多长时间？中方如何评价这次通话的成果？ 毛宁：特朗普总统第二任期以来，中美元首保持着经常性的交往。据我了解，此次通话是美方发起的，通话的氛围是积极的、友好的、建设性的。两国元首就共同关心的问题进行沟通，对于中美关系稳定发展十分重要。 第十四届全国减轻企业负担政策宣传周正式启动 人民财讯11月25日电，据“工信微报”消息，11月25日，国务院减轻企业负担部际联席会议召开电视电话会议，总结前一阶段减轻企业负担工作，部署下一阶段重点任务，并正式启动第十四届全国减轻企业负担政策宣传周活动。 会议强调，各级减负部门要聚焦中心、服务大局，研究谋划减轻企业负担 新思路、新举措并积极纳入各级“十五五”规划，推动减轻企业负担工作展现新气象、开创新局面。要聚焦降本增效，建立健全惠企政策常态化运行机制，集中解决一些政策不解渴、不精准、不直达、不便捷的问题，不断提高企业的政策获得感、满意度。要聚焦优化环境，建立健全规范涉企行政行为标准制度，完善行政行为流程，创新清单化管理方式，构建问题投诉处理机制，不断增强涉企行政行为的科学性、规范性。要聚焦提升能力，建立健全企业综合服务体系，集中帮助企业破解要素保障、产业链供应链协同、产业科技创新、数字化转型等方面的痛点难点，不断提升服务企业能力水平。 国家航天局发布商业航天发展行动计划 香港万得通讯社报道，国家航天局发布推进商业航天高质量发展行动计划，将重点围绕先进航天推进技术、先进卫星平台与载荷技术、通导遥一体化应用等前沿和关键技术领域，鼓励商业航天主体积极参与民用航天工程、国家重大专项等研制建设。 特朗普:俄乌和平计划只剩少数争议点特使将赴莫斯科与普京会谈 美国总统特朗普表示，过去一周，他的团队在结束俄乌冲突方面取得了巨大进展，最初由美国起草的28点和平计划已经经过完善，目前仅剩少数分歧。为了最终敲定这项和平计划，特朗普称其已经指示特使史蒂夫·威特科夫前往莫斯科与俄罗斯总统普京会面磋商。乌克兰国家安全与国防委员会秘书乌梅罗夫称，乌方期待乌总统泽连斯基能在11月尽早访美，以完成最后步骤并与美国总统特朗普达成协议。 全球重要经济数据发布 香港万得通讯社报道，据商务部，1-10月，我国全行业对外直接投资1443.4亿美元，同比增长6.2%；对外承包工程业务新签合同额2107亿美元,同比增长18.6%。 据中国民航局，10月，我国民航运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量同比分别增长10.8%、5.8%、13.4%。国际航线旅客运输量、货邮运输量同比增速均超过20%，货邮运输量月度首次突破90万吨。 国家能源局公布数据，10月，全国完成电力市场交易电量5638亿千瓦时，同比增长15.6%。1-10月，全国累计完成电力市场交易电量54920亿千瓦时，占全社会用电量比重63.7%。 欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据显示，欧洲10月份汽车销量同比增长4.9%至109万辆，特斯拉新车注册量下降48%，比亚迪新车注册量增长195%，上汽集团增长56%，丰田汽车下降10.8%。 美国9月PPI环比上涨0.3%，核心PPI环比上涨0.1%，均较前值明显加速，显示美国通胀在9月重新升温。同时，美国9月零售销售环比增长0.2%，连续四个月正增长但显著放缓，且低于市场预期，汽车销售四个月来首次下滑。 自动数据处理公司（ADP）报告显示，美国劳动力市场正显现进一步疲软迹象。数据显示，过去四周私营企业每周平均减少13500个工作岗位，较一周前公布的每周减少2500个岗位呈现加速恶化趋势。 世界大型企业联合会数据显示，美国11月消费者信心指数下降6.8点至88.7，创下七个月来最大跌幅，消费者对劳动力市场和整体经济前景的担忧加剧。 本报告信息来源：新华通讯社、中国人民银行官网、财政部官网、国家统计局官网、万得资讯等 免责声明 彭竑、钟哲元，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。国新证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。国新证券股份有限公司（以下简称本公司）的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、建议等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠，但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务，敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。 国新证券股份有限公司市场研究部 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11层(100020）传真：010－85556155网址：www.crsec.com.cn