国债期货：震荡延续，谨慎观望

【基本面跟踪】
11月26日，国债期货各期限主力合约均下跌，其中30年期下跌0.86%，10年期下跌0.36%，5年期下跌0.22%，2年期下跌0.05%。资金方面，shibor多数上涨，7天shibor上涨2.0bp至1.4530%，14天shibor下跌3.3bp至1.5070%，1个月shibor持平于1.5190%。活跃CTD券IRR整体上行，2年期至30年期分别为1.71%、1.74%、1.81%、1.58%，R007约1.5238%。货币市场成交2.5万亿元，隔夜回购利率下跌1bp至1.28%，7天回购利率上涨5bp至1.50%。国债收益率曲线整体上行，2年期至30年期分别上行1.02bp至1.44%、1.80bp至1.62%、1.63bp至1.85%、2.00bp至2.20%。信用债收益率曲线亦上行，AAA级中短期票据6M期到期收益率上行12.00bp至1.66%。

【宏观及行业新闻】
市场担忧央行买债力度及年内货币政策不及预期，导致债市回调。

【趋势强度】
国债期货趋势强度：0

研究结论
国债期货延续震荡走势，各期限合约下跌，收益率曲线整体上行。资金面边际收紧，货币市场利率多数上涨。市场对央行政策力度及货币政策预期悲观，债市回调。建议谨慎观望。