国债期货：震荡延续，谨慎观望

国债期货：震荡延续，谨慎观望

基本面跟踪

• 国债期货表现：7月10日，国债期货各期限主力合约均下跌，其中30年期下跌0.36%，10年期下跌0.16%，5年期下跌0.14%，2年期下跌0.04%。
• 资金市场：隔夜shibor报1.3160%，上涨0.3bp；7天shibor报1.4740%，上涨1.0bp；14天shibor报1.4980%，上涨0.3bp；1个月shibor报1.5380%，下跌0.1bp。R007约1.504%。
• 现券收益率：国债收益率曲线整体上行，2年期上行2.15bp至1.40%，5年期上行1.34bp至1.52%，10年期上行1.62bp至1.66%，30年期上行1.50bp至1.87%。信用债收益率曲线同样上行，AAA级中短期票据6M期上行0.50bp至1.63%，1Y期上行2.50bp至1.66%，3Y期上行1.50bp至1.80%，5Y期上行2.55bp至1.89%。

宏观及行业新闻

• 央行操作：央行开展900亿元7天逆回购操作，利率持平于1.40%，实现净投放328亿元。
• 宏观新闻：特朗普对8个国家发起第二波关税威胁，涉及文莱、阿尔及利亚、摩尔多瓦、伊拉克、菲律宾和利比亚，关税税率从20%至30%不等，生效日期为8月1日。

趋势强度

• 国债期货趋势强度：0（中性）。

研究结论

国债期货市场延续震荡走势，建议谨慎观望。资金市场短期波动，现券收益率整体上行，信用债收益率同样上涨。宏观层面，关税政策不确定性仍存，需关注其对市场情绪的影响。