棉花无趋势性行情驱动 花生供需双弱格局未改

发布时间：2025-11-26 13:00:59作者：安粮期货来源：安粮期货 行情复盘 11月25日，棉花期货主力合约收涨0.66%至13645.0元。 资金流向 11月25日收盘，棉花期货资金整体流入4422.29万元。 背景分析 国内新棉采摘基本结束，籽棉交售进度接近尾声，轧花厂皮棉加工量将近过半，新棉基本达到入库高峰期，全国商业库存持续增加。 后市展望 下游纺纱利润有所修复，但纱厂订单增加有限，叠加宏观政策环境存在不确定性，整体消费复苏节奏仍显缓慢。市场已消耗丰产预期，但也无趋势性行情驱动。短期棉价预计维持区间震荡趋势，暂时观望为主。 研报正文研报正文 【棉花】 现货信息：中国棉花现货价格指数(CC3128B)报14832元/吨，新疆棉花到厂价为14599元/吨。 市场分析：外盘方面，11月美国USDA供需报告显示，与9月份相比，产量、消费量、贸易量和库存均有所增加，对于期价存在中性偏空作用。国内方面，国内新棉采摘基本结束，籽棉交售进度接近尾声，轧花厂皮棉加工量将近过半，新棉基本达到入库高峰期，全国商业库存持续增加。 需求端来看，下游纺纱利润有所修复，但纱厂订单增加有限，叠加宏观政策环境存在不确定性，整体消费复苏节奏仍显缓慢。市场已消耗丰产预期，但也无趋势性行情驱动。 参考观点：短期棉价预计维持区间震荡趋势，暂时观望为主。 【花生】 现货价格：花生价格稳中上涨，农户惜售，东北花生继续上涨，华北花生受到提振。山山东维花通米3.95-4.40元/斤，稳定，花豫通米3.80-3.90元/斤，稳定，白沙通米3.40元/斤，稳定，海花通米4.00元/斤，稳定，鲁花通米4.10元/斤，稳定;河南花豫通米3.80元/斤，稳中上涨0.05元/斤，白沙通米3.50-3.80元/斤，稳定，鲁花通米3.80-4.05元/斤，稳定; 市场分析：河南产区因货源质量问题参差不齐，价格分化较明显，并且受低温晾晒及农忙问题，上货量暂时有限，目前全国花生有效供应压力尚未充分释放，市场各环节库存偏空，推动价格上涨。需求方面，需求方对高价新米接受度有限，下游贸易商采购心态谨慎，严控收购指标，多数仍保持观望;供需双弱格局未改，继续关注产量上量及下游油厂采购心态。 参考观点：花生期货低位区间震荡，谨慎操作。 关联品种关联品种棉花花生所属公司：安粮期货