棉花下游维持刚需补库 花生供需双弱格局未改

棉花

• 行情复盘：12月11日，棉花期货主力合约收涨0.65%至13860.0元，持仓量减少30671手至443647手。
• 背景分析：国内新棉采摘结束，籽棉交售接近尾声，轧花厂皮棉加工量近过半，新棉供应压力加大，叠加上方套保压力，价格上行动力不足。
• 需求分析：下游纺企订单季节性回落，但利润稳定，保持刚需补库，需求增量有限。
• 后市展望：关注后期新的驱动因素。
• 现货信息：中国棉花现货价格指数(CC3128B)报14999元/吨，新疆棉花到厂价为14843元/吨。
• 市场分析：外盘美联储降息预期推动美元走弱，但价格上行需更多驱动；国内新棉供应压力加大，需求端增量有限。
• 参考观点：短期棉价单边趋势性行情难持续，暂时观望为主。

花生

• 现货价格：花生价格以稳为主，贸易商采购，农户惜售，购销清淡。
• 市场分析：全国花生有效供应压力未充分释放，各环节库存偏空，推动价格上涨，尤其是东北花生；需求方对高价新米接受度有限，采购心态谨慎。
• 后市展望：花生市场供需双弱，上有压力下有支撑，关注产区上量及下游油厂采购心态。
• 参考观点：花生期货预计维持区间波动，谨慎操作。