医疗器械行业月度点评：国内流感活动快速上升 关注IVD检测投资机会

行情回顾

• 近一月医药生物板块涨跌幅为6.59%，医疗器械板块为5.37%，跑输医药生物1.23个百分点，跑赢沪深300指数5.78个百分点。
• 医疗器械板块PE均值为35.40倍，在医药生物二级行业中排名第1位，相对申万医药生物行业溢价17.56%，相较于沪深300、全部A股溢价179.12%、110.57%。
• 医疗器械行业市场成交额占医药生物总成交额比例为18.41%，公募机构持股占比为21.68%。

行业观点

• 国内流感活动快速上升，进入秋冬季节以来，南北方省份哨点医院报告的ILI%均高于前一周水平，全国报告流感样病例暴发疫情起数均高于2024年同期。
• 呼吸道传染病高发，流感样发病人数快速上升，诊疗量持续增加，医疗系统负荷加大，院内IVD检测、院外居家呼吸道自测产品需求将进一步增长。
• 建议关注呼吸道检测产品矩阵完善的IVD企业，如圣湘生物、英诺特、万孚生物等。

投资建议

• 未来行业将依托技术平台化、AI诊疗拓展、消费医疗延伸突破等实现多维发展，从规模扩张转向更高层次的发展阶段。
• 看好具备自主创新能力与出海能力的医疗器械研发平台化厂家，如迈瑞医疗、联影医疗、新产业、维力医疗、澳华内镜、海泰新光等。
• 关注AI医疗领域，建议关注华大基因等相关公司。
• 关注受益于集采和国产替代的眼科器械创新型企业爱博医疗、家用器械企业鱼跃医疗、可孚医疗等。
• 关注集采影响逐步消化后的骨科耗材、神经血管介入、电生理行业的国产份额提升，建议关注威高骨科、三友医疗、春立医疗、大博医疗、迈普医学、惠泰医疗等国内企业。
• 关注国内流感检测需求增长下英诺特、圣湘生物等相关企业的投资机会。

风险提示

• 行业竞争加剧，医疗器械集采政策变化，国际贸易摩擦，政策力度不及预期，供应链风险等。

重点行业及公司动态

• 迈瑞医疗拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市。
• 美康生物取得3项医疗器械注册证。
• 戴维医疗全资子公司取得1项医疗器械注册证。
• 迈普医学、鱼跃医疗、康德莱、亚辉龙、可孚医疗、辰光医疗等发布2025年三季报。
• 国家卫健委等部门联合发布《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》。
• 采纳股份全资子公司安纳医疗获唾液采集器外观设计专利。
• 华兰股份笔式注射器用铝盖与制剂共同审评审批结果转为“A”状态。
• 亚辉龙取得人绒毛膜促性腺激素及β亚单位测定试剂盒医疗器械注册证。