市场回顾
- 期货市场：尿素期货反弹，报收1654元/吨，涨幅1.29%。
- 现货市场：出厂价稳中下探，成交改善，主要地区价格如下：
- 河南出厂：1570-1580元/吨
- 山东小颗粒出厂：1570-1580元/吨
- 河北小颗粒出厂：1610-1620元/吨
- 山西中小颗粒出厂：1560-1570元/吨
- 安徽小颗粒出厂：1560-1570元/吨
- 内蒙出厂：1460-1500元/吨
重要资讯
- 行业日产：20.34万吨，较上一日增加0.24万吨，较去年同期增加1.17万吨。
- 开工率：84.10%，较去年同期下降0.72%。
逻辑分析
- 供应端：检修装置回归，日均产量增加至20.4万吨附近，供应宽松。
- 需求端：
- 第四批出口配额发放，国际市场对国内影响升温。
- 华中、华北地区复合肥基本结束，基层备货收尾，开工率下滑，库存高位。
- 下游订单稀少，多数地区复合肥企业开工低位，需求下滑。
- 市场情绪：
- 主流地区出厂价稳中回落，成交改善。
- 山东地区情绪降温，工业复合肥开工下滑，原料库存充裕，新单成交清淡。
- 河南地区情绪偏弱，贸易商出货，收单量减少。
- 交割区周边区域价格坚挺，东北地区需求增加，但新单成交乏力。
- 库存：尿素企业库存去库至136万吨附近，整体高位。
研究结论
- 短期：国内需求有限，农需结束，复合肥暂未大规模开工，市场情绪低迷。国内外价差偏大，新配额发放加剧国际市场影响。主流交割区价格跌至1570-1580元/吨附近，下游接受度提升，厂家收单改善，预计短期偏震荡。
- 中期：第四批出口配额影响消退，国内复合肥全面结束，需求偏弱，尿素基本面仍显宽松，中期偏弱运行。
交易策略
