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尿素日报

2025-08-11 张孟超银河期货 MEI.

市场回顾

期货市场：尿素期货弱势震荡，报收1722元/吨，下跌17元/吨，跌幅0.98%。
现货市场：出厂价全面下跌，成交疲软。河南出厂价1660-1680元/吨，山东小颗粒1690-1710元/吨，河北小颗粒1700-1710元/吨，山西中小颗粒1630-1650元/吨，安徽小颗粒1690-1720元/吨，内蒙出厂价1570-1630元/吨。

重要资讯

尿素行业：日产19.30万吨，较上一工作日增加0.12万吨，较去年同期增加2.24万吨；开工率83.36%，较去年同期提升5.99%。

逻辑分析

市场情绪：表现一般，主流地区尿素现货出厂报价大幅领跌，成交乏力。
山东地区：市场情绪一般，工业复合肥开工率略有提升，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，农业刚需采购，贸易商出货，新单成交乏力，低价成交尚可，待发消耗，预计出厂报价弱稳。
河南地区：市场情绪偏低，出厂报价暂稳，贸易商观望，收单量下滑，成交乏力，待发告罄，预计出厂报价暂稳。
交割区周边区域：出厂价跟跌，区内市场氛围降温，东北地区需求低迷，交投情绪一般，农业刚需采购，期现商和贸易商出货，外发订单量下滑，新单成交平平，待发充裕，预计出厂价下跌。
供应端：部分装置检修，日均产量降至19万吨附近，仍位于同期最高水平。
需求端：新一轮印标公布，价格较上一期大幅上涨30美元/吨以上，国内外价差较大，出口放松背景下，对国内市场情绪有一定提振。华中、华北地区复合肥积极性不高，基层暂无备货意愿，复合肥厂开工率略有提升，但尿素库存可用天数在半个月以上，对原料采购情绪不高。
库存：尿素生产企业库存增加5.38万吨至91.73万吨附近，整体高位。
市场情绪：国内供应宽松，华北地区秋季肥尚未开启，下游基层订单稀少，多数地区复合肥企业开工率提升缓慢，整体需求下滑，贸易商谨慎操作。
出口：港检政策有所放松，印标对国内情绪有一定提升。
期货走势：会议召开，结果不及市场预期，期货快速回落，主流区域尿素出厂报价跌至1700元/吨以下，市场情绪持续低迷，下游低价刚需采购，高价观望。
短期展望：国内需求量依旧有限，农需结束，复合肥暂未大规模开工，现货市场情绪整体平稳，部分地区出厂价下调后，厂家收单依旧乏力，待发消耗。近期国内大宗商品宽幅剧烈波动，对期货有较大影响，印标价格出炉，超市场预期，但会议消息不及市场预期。