市场降息预期持续升温 铜铝价格短期维持强势

发布时间：2025-11-26 09:01:21作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 11月25日，沪铜期货主力合约收涨0.65%至86600.0元。 资金流向 11月25日收盘，沪铜期货资金整体流入6.22亿元。 背景分析 上周五纽约联储主席威廉姆斯发表了被市场解读为“鸽派”的讲话，昨日美联储理事沃勒的讲话也偏鸽，市场降息预期持续升温，12月降息概率上升至80%以上，利好铜价。 后市展望 内外电解铜库存分化，海外边际累库，国内边际去库。短期铜价增仓上行，预计维持强势。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【沪铜】 今日沪铜增仓上行明显，主力期价站上8.65万。宏观层面，上周五纽约联储主席威廉姆斯发表了被市场解读为“鸽派”的讲话，昨日美联储理事沃勒的讲话也偏鸽，市场降息预期持续升温，12月降息概率上升至80%以上，利好铜价。产业上，内外电解铜库存分化，海外边际累库，国内边际去库。短期铜价增仓上行，预计维持强势。 【沪铝】 今日沪铝早盘增仓上行，随后高位整理，持仓量持续下降。宏观层面，美联储降息预期再度升温，有色普涨。铝相对铜而言，对降息变化的敏感度较低，定价相对向于产业。产业层面，周一电解铝社库小幅去化，给予铝价支撑。技术上，关注2.15万关口多空博弈。 【沪镍】 昨夜沪镍高开高走，今日维持强势震荡，持仓量持续下降，主力期价站上11.6万关口。宏观层面，美联储降息预期再度升温，有色普涨。产业端，现货升水持续走强，给予期价支撑。随着有色反弹，短期镍的空头了结意愿上升，或带动镍价持续反弹。 1.产业动态产业动态 铜 SMM报道，近期，因美元走势走强及市场对美联储在12月降息概率上升，伦敦金属交易所三个月期铜价格下滑 至约10,780美元/吨。同时，瑞银也上调了2026年铜价预测至每吨13,000美元。 铝 SMM报道，面对特朗普政府对铝进口征收50%关税的政策，全球最大铝生产商力拓集团宣布对美国市场的铝发货加收附加费。此举可能进一步加剧北美铝市场的动荡。关税政策已导致美国铝库存减少、价格飙升，市场承压。与此同时，电动汽车、太阳能发电及AI数据中心等行业蓬勃发展，推动全球铝需求持续超过供应，市场分析认为铝可能正进入一个“超级周期”。力拓表示，加收附加费是由于库存偏低且美国需求持续超过其供应能力。数据显示，美国国内铝产能严重不足，高度依赖进口，其中加拿大是其最大的铝供应来源国。 镍 11月25日，SMM1#电解镍价格116,200-120,900元/吨，平均价格118,550元/吨，较上一交易日价格上涨800元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为4,300-4,600元/吨，平均升水为4,450元/吨，较上一交易日上涨100元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为100-500元/吨。 2.相关图表相关图表 关联品种关联品种沪铜沪铝沪镍所属公司：宝城期货