市场对暂停降息预期走高 铝镍价格短期承压运行

发布时间：2026-03-18 13:11:21作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 3月17日，沪铝期货主力合约收跌0.40%至24990.0元。 持仓量变化 3月17日收盘，沪铝期货持仓量：+1072手至310902手。 背景分析 有外媒称，美国总统特朗普表示，因对伊朗战事需要，希望将访华推迟1个月左右，并向中方提出了推迟中美元首会晤的请求。由于邀请盟友参与霍尔木兹海峡护航遇冷，美国总统特朗普再次表达了他本人对北约的不满。 后市展望 海外霍尔木兹海峡少量通航缓解紧张氛围，同时油价上涨和通胀上升的情况下市场对暂停降息延长预期走高，铝价上方压力增强。继续关注中东电解铝厂后续是否进一步减产，由于减产担忧未能全部打消，铝价底部支撑仍强。 研报正文研报正文 【沪铝】 周二沪铝主力收24990元/吨，跌0.4%。LME收3364.5美元/吨，跌0.85%。现货SMM均价24900元/吨，涨110元/吨，贴水210元/吨。南储现货均价24910元/吨，涨150元/吨，贴水200元/吨。据SMM，3月16日，电解铝锭库存132.6万吨，环比增加3.2万吨;国内主流消费地铝棒库存39.3万吨，环比增加0.7万吨。 宏观面，有外媒称，美国总统特朗普表示，因对伊朗战事需要，希望将访华推迟1个月左右，并向中方提出了推迟中美元首会晤的请求。由于邀请盟友参与霍尔木兹海峡护航遇冷，美国总统特朗普再次表达了他本人对北约的不满。 国内铝社会库存高位，现货成交高贴水，铝厂铝水比例未回升至去年同期水平，消费部分受高价及海外运输影响，供需偏弱。海外霍尔木兹海峡少量通航缓解紧张氛围，同时油价上涨和通胀上升的情况下市场对暂停降息延长预期走高，铝价上方压力增强。继续关注中东电解铝厂后续是否进一步减产，由于减产担忧未能全部打消，铝价底部支撑仍强。 【沪镍】 周二沪镍主力止跌企稳，伦镍回踩17200美金一线。宏观方面：伊朗新任最高领袖已拒绝由中间人转达的缓和 局势协议，立场十分强硬，要求美国和以色列被迫屈服承认失败并赔偿战争损失，国际油价居高不下，油气以外的大宗商品和风险类资产持续承压。 基本面来看，昨日金川镍升贴水升至6800元/吨，进口镍贴水50元/吨，品位10%-12%的高镍生铁出厂均价为1093.5元/镍点，较上一日下降1元/镍点。需求端，国内镍铁厂原料库存持续消耗，部分企业已处于偏低水平，而外矿供给未见明显增量。在此背景下，矿山报价获得支撑，预计短期矿价维持高位运行。 伊朗领袖拒绝和谈中东局势陷入泥潭化，油气以外的大宗商品和风险类资产持续承压;基本面来看，国内镍铁厂原料库存持续消耗，部分企业已处于偏低水平，而外矿供给未见明显增量。在此背景下，矿山报价获得支撑，预计短期矿价维持高位运行，整体预计镍价短期镍价将维持震荡。