市场没有预期矛盾推动 生猪价格窄幅震荡

一、行情回顾 近期生猪均价整体震荡运行，市场缺乏明确矛盾推动，标肥价差处于较高水平但扩大动力减弱。养殖利润持续亏损，出栏量有所增加，市场情绪偏弱，但仔猪价格持续反弹。

二、产能供给 饲料成本小幅反弹，自繁自养及外购仔猪育肥亏损扩大。能繁母猪存栏虽变化不大且处于近年低水平，但生产性能提升导致实际仔猪供应充足。当前存栏量仍高于调控目标，生猪供应整体偏宽松。养殖端持续亏损引发悲观情绪，近期出栏积极性提升，出栏均重微降，预计后续出栏量增加，对市场形成潜在压力。

三、背景分析 当前需求淡季，屠宰企业开工率提高，但毛白猪价差偏弱，终端需求较弱。屠宰企业白条猪肉鲜销率下降，库存稳定。若后续气温下降可能提振大肥猪需求，但需关注体重偏大和集中出栏带来的市场压力。

四、后市展望 生猪价格窄幅震荡，母猪存栏虽降仍高于调控目标，生产性能提高且近期出栏增加，市场供应宽松。需求端气温偏高导致肥猪需求乏力，春节假期较晚，关注降温后大肥猪需求提振。短期价格大概率震荡偏弱但下跌空间有限，关注需求提振带来的反弹，中长期仍面临供应宽松格局。生猪期货2601合约或进一步下探，建议谨慎偏空思路，关注止盈和风险控制，后续留意市场情绪转变。