量化周报：市场快速突破支撑

量化观点

择时观点：市场快速突破支撑

市场在振幅收窄后选择向下突破，但突破时未明显放量，显示支撑位需求不足，指数继续震荡概率较大。流动性下行，分歧度上行，景气度走平，三维择时框架维持震荡下跌判断。下一支撑线附近指数表现将关键。

指数监测：国债及政金债0-3指数大幅流入

近1周国债及政金债0-3指数流入比例最大（932200.CSI），近1月电网设备主题（931994.CSI）流入最多，近3月卫星产业（931594.CSI）流入最多。近1周内地地产、国证2000、800银行、中证旅游、集成电路份额流出最多。上证580、高装细分50、上证指数、沪做市国债等近1周流入较多。热点趋势策略本周包括环保新能源、金融地产、石油石化、化工等行业，以及红利低波、上证180、中证A100等宽基和风格ETF。

资金流共振：推荐基础化工、消费者服务、传媒

两融资金上周净流入最多的是基础化工（13.79亿元），净流出最多的是电子（-75.40亿元）。大单资金上周净流入最多的是银行（1.68亿元），净流出最多的是电力设备及新能源（-200.48亿元）。资金流共振策略推荐行业为基础化工、消费者服务、传媒。

因子跟踪

风格因子

本周市场呈现“价值与杠杆占优，波动率小幅回暖”的风格特征。价值因子实现2.36%正收益，杠杆因子实现1.08%正收益，波动率因子微涨0.19%。

Alpha因子

近期市场流动性、杠杆及盈利质量类因子表现较好。近一周表现最佳的是速动比率因子（1.32%超额收益）。大市值指数中盈利质量与预期动量类因子占优，小市值指数中成长性与机构关注因子表现更佳。例如单季度ROE同比差值因子（23.45%超额收益），单季度每股营业收入同比增长率因子（21.00%超额收益）。