择时观点
- 市场放量突破待确认。流动性保持下行趋势,分歧度、景气度下行,ERP处于极值状态,三维择时框架建议半仓。
- 技术形态显示,周五市场放量突破阻力线,确认上涨趋势,进入上涨波段,但重要阻力线的再次测试使趋势判断进入关键期。
- 若后续流动性持续改善且价格站稳阻力线,则市场可能更为乐观,否则仍需继续观察。
指数监测
- 恒生消费ETF近1周流入比例最大(42%),SHS云计算近1月流入比例最大(306%),科创AI近3月流入比例最大(1325%)。
- SHS游戏传媒、中证A股、标普中国新经济行业、恒生A股专精特新企业、港股创新药(CNY)近1周份额流出最多。
资金共振
- 推荐交通运输、建材、国防军工与钢铁行业。
- 两融资金上周净流入最多的是电子(25.9亿元),大单资金上周净流入最多的是食品饮料(51.2亿元)。
- 融资净买入与大单资金净流入取交集策略,2018年以来费后年化超额收益13.5%,信息比率1.7。
- 本周推荐行业因子水平:交通运输、建材、国防军工、钢铁。
因子跟踪
- 盈利和波动率因子表现亮眼。
- 成交量和波动率因子上周表现较好,大市值下盈利因子表现更好,如ROA、ROIC等。
量化组合
- 沪深300增强组合、中证500和中证1000增强组合上周分别实现绝对收益1.36%、1.74%和1.57%,超额收益-0.22%、0.30%和0.60%。
- 3月超额分别为0.39%、0.02%和-0.19%,本年超额收益分别为2.12%、-2.47%和-1.45%。
风险提示
- 量化结论基于历史统计,未来市场环境变化可能导致失效。