核心观点与关键数据
豆粕产量与油厂开机率
豆粕产量现值为157.93万吨，较前值141.43万吨增长11.66%，显示生产显著提升；油厂开机率现值为64.22%，较前值57.15%增长12.37%，反映油厂生产积极性增强。
油厂大豆库存与到港量
油厂大豆库存现值为676.49万吨，较前值699.01万吨下降3.22%，显示库存去化；大豆到港量现值为178.75万吨，较前值159.25万吨增长12.24%，进口供应增加。
巴西大豆成本与榨利
巴西大豆完税成本现值为3745元/吨，与前值持平；近月盘面榨利现值为26元/吨，较前值6元/吨增长333.33%，榨利显著改善。
油厂豆粕库存与表观消费
油厂豆粕库存现值为10289.29万吨，较前值下降14.23%，库存压力缓解；表观消费现值为145.22万吨，较前值139.90万吨增长3.66%，需求有所回升。
未执行合同与饲料企业库存
油厂未执行合同现值为423.12万吨，较前值499.23万吨下降14.56%，市场采购意愿增强；饲料企业豆粕库存天数为7.98天，较前值8.23天下降3.04%，库存水平降低。
近一年走势分析
产业链数据追踪
- 豆粕产量：2021年至2025年呈波动上升趋势，2025年增速明显加快。
- 豆粕库存：2021年较高后逐步下降，2025年库存压力显著缓解。
- 进口大豆到港：2021年至2025年整体增长，2025年进口量大幅增加。
- 巴西大豆完税成本：2021年至2025年保持稳定，2025年榨利改善。
- 油厂大豆库存：2021年至2025年波动下降，2025年库存去化加速。
- 豆粕未执行合同：2021年至2025年先增后降，2025年市场采购意愿增强。
研究结论
当前豆粕市场呈现供应增加、库存下降、需求回升的态势，榨利改善推动油厂生产积极性提升。进口大豆到港量增加及库存去化加速，缓解了供应压力。未执行合同下降和饲料企业库存减少，显示市场采购意愿增强。整体而言，豆粕供需关系逐步改善，但需关注后续需求持续性及国际市场波动影响。
