计算机行业周评：Google加快赶超Open AI

计算机行业周评20251123—Google加快赶超OpenAI评级：增持（维持） 2025年11月23日 本周沪深300指数振荡下跌3.77%，计算机行业指数同期下跌2.74%，计算机行业指数跑赢沪深300指数1.03个百分点。 在OpenAI发布AI浏览器和O1推理模型引发市场震动后，Google于本周正式祭出了其“核武库”—Gemini 3。这不仅是一次参数量的升级，而是Google整合其团队资源的第一份完全体答卷。 相关报告 《计算机行业一季度投资策略—板块调整期关注自主可控投资主题》2025-01-17 在Gemini3时代，Google提出的“Action-First”旨在将AI进化为“任务执行者”。在这一点上，Google相比OpenAI的优势在于它拥有更为雄厚的三位一体的生态及基础设施之上。 《计算机行业—Deepseek重燃行业做多热情，一体机成新兴蓝海》2025-02-26 《计算机行业二季度投资策略—行业冲高受阻，年报期关注绩优卖铲人》2025-03-18 维持计算机行业增持的投资评级，由短期市场数据来看，计算机行业数据上表现方向感依旧欠缺，我们判断计算机行业近期仍将处于振荡调整阶段，长期依然可以继续关注AI服务器板块（浪潮信息、中科曙光、工业富联）的市场表现。 《计算机行业月报—9月市场数据分析及展望》2025-09-28 《计算机行业月报—10月市场数据分析及展望》2025-11-3 分析师：周强Tel：075583024882执业证书编号: S0370524080004zhouqiang@jyzq.cn 风险因素分析：国内新技术落地风险、算力成本与ROI压力、监管与数据隐私风险、中美中欧关系变动风险等。 目录 一、本周计算机行业指数跑赢沪深300指数.................................4 二、本周重点事件：Google加快赶超OpenAI................................6 1、技术规格与突破：重新定义的“最强模型”...........................7 1）原生全感官交互，端到端的跨模态模型...........................72）“无限”上下文落地，拥有照相机记忆的超级大脑.................73）深度集成AlphaProof逻辑推理引擎，大幅降低了幻觉率............8 2、“Action-First”战略，构建“代理化（Agentic）”护城河...........8 1）Android系统的“上帝视角”...................................92）Chrome的“浏览器自动化”...................................103）Google全家桶的“原生连通”.................................10 3、Google线路面临的挑战与风险.....................................11 三、本周计算机行业市场数据及判断......................................13 1、计算机行业市占率本周维持在低位略有上移..........................132、行业换手率指标表明当前市场热点仍处于轮动状态....................143、对行业短期市场机会的综合判断...................................14 图表目录： 图表1：本周（11.17-11.21）计算机行业指数跑输沪深300指数：.........4图表2：本周申万一级行业涨幅排名（11.17-11.21）：....................5图表3：本周申万一级行业跌幅排名（11.17-11.21）：....................5图表4：计算机行业成分个股本周涨幅榜（11.17-11.21）：................6图表5：与OpenAI相比，Google的核心能力与竞争优势（护城河）：......11图表6：本周（11.17-11.21）计算机行业市占率数值低位略有上移：......13图表7：本周（11.17-11.21）行业日均换手率排名前十（算术平均）%.....14 一、本周计算机行业指数跑赢沪深300指数 本周（11.17-11.21）沪深300指数振荡下跌3.77%，计算机行业指数同期下跌2.74%，计算机行业指数本周跑赢沪深300指数1.03个百分点。 资料来源：Wind，金元证券研究所 横向来看，本周市场整体表现不佳，申万31个行业无一获得正收益，TMT行业在经历数周调整之后，开始表现出一定抗跌特征，计算机行业本周市场表现排名于申万行业第7位，摆脱了前数周行业排名倒数状况。 资料来源：Wind，金元证券研究所 资料来源：Wind，金元证券研究所 据万得数据，本周计算机行业成分个股85家上涨，250家下跌，行业成分个股多数仍在调整，其中榕基软件（61.06%）、*ST东通（45.41%）、浪潮软件（34.19%）占据本周计算机行业涨幅榜前三。 资料来源：Wind，金元证券研究所 二、本周重点事件：Google加快赶超OpenAI 在OpenAI发布AI浏览器和O1推理模型引发市场震动后，Google于本周正式祭出了其“核武库”—Gemini 3。这不仅仅是一次参数量的升级，而是Google在整合了DeepMind与Brain团队资源在三年后交出的第一份完全体答卷。 Gemini3的 核 心 逻 辑 在 于“ 原 生 多 模 态 （NativeMultimodality）”的极致化与“无限上下文（Infinite Context）”的实用化。Google试图通过这一代模型，将AI竞争的维度从单一的“对话智商”拉升到“全感官交互”和“生态掌控力”的新高度，从而构建起竞争对手OpenAI难以逾越的护城河。 1、技术规格与突破：重新定义的“最强模型” Gemini3家族延续了Google的多尺寸策略，但在核心能力上实现了质的飞跃： 1）原生全感官交互，端到端的跨模态模型 与早期模型“拼接”视觉和听觉模块不同，Gemini 3从训练之初就是端到端的跨模态模型。。 在视频理解上，Gemini 3 Ultra能够实时观看并理解长达数小时的高清视频，不仅能回答内容，还能理解视频中的情绪、物理规律和隐含意图。 对于实时语音，延迟被压缩至300毫秒以内（人类对话响应速度），且能模拟极其细腻的情感语调，直接对标并试图超越OpenAI旗下的Advanced Voice Mode。 2）“无限”上下文落地，拥有照相机记忆的超级大脑 Google将Gemini 1.5时期的“百万级”上下文进一步扩展至1000万Token（相当于100本长篇小说或数千行代码库）。 这意味着企业无需对数据进行复杂的RAG（检索增强生成）切割，可以直接将整个公司的知识库、财报或法律文档“喂”给模型，在上下文容量上“记忆”已不再是瓶颈，Gemini 3变成了拥有照相机记忆的超级大脑。 3）深度集成AlphaProof逻辑推理引擎，大幅降低了幻觉率 针对OpenAI在数学和代码推理上的优势，Gemini 3深度集成了AlphaProof（数学证明系统）的强化学习算法。在处理复杂逻辑题时，Gemini 3会自动切换到“慢思考”模式，通过内部思维链（CoT）自我验证，大幅降低了幻觉率，使其在编程和科学研究领域的可用性显著提升。 2、“Action-First”战略，构建“代理化（Agentic）”护城河 在AI 1.0时代（ChatGPT爆发初期），核心交互模式是“信息检索与生成”。在最初期交互中，AI仅仅止步于“建议”，用户仍然需要自己通过看AI建议的步骤，并自己动手完成特定的任务。 而在AI的2.0时代（Gemini 3时代），Google提出的“Action-First”旨在将AI进化为“任务执行者”。比如： 用户提出“今晚想吃番茄炒蛋，帮我买齐材料送到家。” AI (Action)将会自动执行以下程序：检查冰箱库存（通过智能家居或历史订单），在生鲜App下单缺少的番茄和鸡蛋，支付并安排配送。 两者的核心差异在于AI不再仅仅能够生成文本（GeneratingText），而将能够实实在在的触发实际的操作（TriggeringActions）去完成规定的任务。 在这一点上来说，虽然OpenAI也可以实现Agent，但Google的可怕之处在于它拥有实现“行动”的三位一体基础设施： 1）Android系统的“上帝视角” Android系统是Google最深的护城河。OpenAI的App只是手机里的一个应用，受限于沙盒机制（Sandbox），无法随意操控其他App。 而谷歌将Gemini 3植入Android底层，它能“看见”你屏幕上任何App的内容。而且它不仅能看，还能“点”。Google可 以利用Accessibility API（无障碍服务接口）让Gemini能够模拟手指点击、滑动和输入来操作App完成特定任务。即使某个App没有开放API给AI，Gemini也能像人类一样打开那个App去点击按钮。这就让Google瞬间拥有了对数百万App的操控权。 2）Chrome的“浏览器自动化” 目前来看，Web页面仍是最大的应用平台，谷歌的Chrome浏览器具有海量的客户资源。当用户指令涉及网页操作（如“帮我查一下去东京的机票，要最便宜的”）时，Gemini不再是抓取信息摘要，而是可以启动一个后台的Chrome实例（Jarvis），自动访问订票网站、选择日期、筛选价格、甚至填写旅客信息。 在这一点上，以前Google只是把流量转给相关的订票网站页面，现在Google的AI成了执行者，这将极大地加强Google在电商和服务交易中的话语权。 3）Google全家桶的“原生连通” Gemini3不需要用户复杂的授权既可完成谷歌旗下各服务软件的信息共享，因为它天然连接着Gmail（邮件/票务）、 Calendar（日程）、Maps（地理位置）、Docs（文档）和Pay（支付）等自家的应用生态，对于要跨越4-5个应用的复杂任务，Google能在系统层面无缝完成，而这一点正是OpenAI最为缺乏的，二者比较，Google将具有更为明显的竞争优势。 除软件生态之外，Google还在硬件和资本支出能力上相对竞争对手OpenAI有更多的优势： 3、Google线路面临的挑战与风险 虽然Google制定了宏伟的发展蓝图，但其“Action-First”战略或将面临着比“Chat”更严峻的挑战： 容错率较低：聊天机器人说错一句话，用户可能只是一笑而过。但如果AI代理帮用户买错了机票、转错了账或删错了文件，后果是灾难性的，信任度将会成为Agent的核心价值。 隐私与安全：允许AI随时查看屏幕、操作手机和访问银行卡，引发了巨大的隐私担忧。Google需要在便利性和安全性之间找到极难的平衡点（例如：端侧模型Gemini Nano本地处理敏感数据）。 反垄断审查：让Gemini优先接管Android和Chrome的操作权，极易被监管机构视为利用操作系统垄断地位排挤第三方AI（如OpenAI、Anthropic）。 Gemini 3的发布标志着Google正式走出了“迷茫期”。面对OpenAI的突袭，Google选择了利用其最擅长的“大算力（TPU）、大数据（YouTube/Search）和大生态（Android）”进行了有力的反击。 Google“Action-First”战略，本质上是将AI竞争的战场从“大脑（模型智力）”转移到了“手脚（执行能力）”。Gemini 3是GoogleAI战略的