计算机行业周报：Google引领全球AI产业前进

计算机行业周报 评级及分析师信息 本周观点: Gemini 3发布，Google加快赶超openAI Gemini3正式发布。Gemini是Google推出的多模态语言生成模型。根据中国科技信息杂志社消息，11月18日，Google正式推出Gemini 3系列人工智能（AI）模型，并同步上线Gemini 3 Pro预览版。Google在AI产业布局方面相对全面，Gemini 3补齐产品矩阵短板。我们认为，Google一直作为大模型第一 梯队 中 的 跟 进者，在Bard、Gemini 1.x和2.x等前期版本中均呈现跟随和追逐姿态，本次Gemini 3的推出，既相对于前期版本有明显提升，同时针对GPT-5.1、Claude 4.5等竞品均表现出赶超乃至领先态势，标志着Google有望成为基础模型技术第一梯队领头羊角色。 Nano Banana Pro上线，多模态技术大踏步前进 联系电话： Nano Banana Pro正式发布。根据IT之家消息，11月20日，Google正式推出了全新图像生成与编辑模型NanoBanana Pro (Gemini 3 Pro Image)。目前，Nano BananaPro正逐步集成至谷歌多项主流AI工具中。Nano BananaPro能力提升来自Gemini 3模型能力提升，多模态技术有望大踏步前进。我们认为，Nano Banana Pro的能力提升表明以Google Gemini 3为代表的全球顶尖基础大模型技术在多模态领域大踏步前进，有望进一步带动多模态应用加速落地，并拉动算力相关需求扩容。 算力需求景气度有望持续 Google最新算力需求有望实现每半年翻一倍。 根据财联社消息，11月21日，谷歌云AI基础设施负责人AminVahdat在11月6日的全员大会上直言，谷歌必须“每6个月将算力容量翻倍”。我们认为，伴随Google在基础大模型机多模态技术方面持续发力，其自身算力需求有望继续扩容。NVIDIA三季报表现优异，营收与 利润增速继续维持高速扩张。根据华尔街见闻消息，NVIDIA 2025 年 三 季 度 实 现 营 业 收 入570.1亿 美 元 ， 同 比 增 长 约62%，；三季度调整后毛利率为73.6%，同比下降1.4个百分点。我们认为，尽管当下全球市场针对AI产业需求存在一定争议，但NVIDIA三季报继续呈现出收入高增增长特征，且盈利能力继续提高，现金及等价物充足，其表现进一步印证AI产业高景气度，需求有望伴随基础大模型技术迭代进一步扩容。 投资建议 受益标的：AI应用（万兴科技、当虹科技、虹软科技、易点天下、视觉中国、中文在线、值得买、三六零、合合信息、金山办公、福昕软件、光云科技）；AI算力（寒武纪、海光信息、腾景科技、德科立、数据港、华勤技术、浪潮信息） 风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。 注：朗新集团（与通信联合覆盖）、金山办公（与中小盘联合覆盖）、指南针（与非银联合覆盖）。 正文目录 1.Google引领全球AI产业前进..................................................................42.Google接连在基础大模型及多模态技术发力，Nvidia三季报继续高增................................62.1 Gemini 3发布，Google加快赶超openAI.........................................................62.2 Nano Banana Pro上线，多模态技术大踏步前进...................................................92.3算力需求景气度有望持续.....................................................................112.4投资建议..................................................................................123.本周行情回顾...............................................................................133.1行业周涨跌及成交情况.......................................................................133.2个股周涨跌、成交及换手情况.................................................................153.3核心推荐标的行情跟踪.......................................................................163.4整体估值情况..............................................................................164．本周重要公告汇总...........................................................................185.本周重要新闻汇总...........................................................................206.历史报告回顾................................................................................257.风险提示....................................................................................26 图表目录 图表1 Gemini 3生成网页游戏.....................................................................6图表2 Gemini 3进行文本分析.....................................................................6图表3 Gemini 3在多个标注测试集上与同类模型对比.................................................8图表4 Nano Banana Pro在Google产品体系中的应用.................................................9图表5 Nano Banana Pro生成论文配图.............................................................10图表6 Nano Banana Pro生成复杂流程图...........................................................10图表7 Gemini 3 Pro Image与Gemini 2.5 Flash Image对比..........................................11图表8 NVIDIA 2025年三季报收入图鉴.............................................................12图表9申万一级行业指数涨跌幅（%）（本周）......................................................13图表10申万一级行业指数涨跌幅（%）（2025年初至今）............................................14图表11计算机行业周平均日成交额（亿元）.......................................................14图表12申万计算机行业周涨幅前五（%）（本周）...................................................15图表13申万计算机行业周跌幅前五（%）（本周）...................................................15图表14申万计算机行业日均成交额前五（亿元）....................................................15图表15申万计算机行业日均换手率前五（%）.......................................................15图表16本周核心推荐标的行情...................................................................16图表17申万计算机行业估值情况（2010年至今）...................................................17 1.Google引领全球AI产业前进 一、Gemini 3发布，Google加快赶超openAI Gemini 3正式发布。Gemini是Google推出的多模态语言生成模型。根据中国科技信息杂志社消息，11月18日，Google正式推出Gemini 3系列人工智能（AI）模型，并同步上线Gemini 3Pro预览版。Google称，Gemini 3是迄今为止“最智能”和“最具事实准确性的”AI系统。它不仅拥有卓越的推理能力、多模态理解能 力和智能体编码能力，还能将用户创意快速转化为应用程序，在创建软件、整理邮 件和分析文档等任务中，相比前代产品都有提升。Google同时宣布，自11月18日起，所有用户均可通过Gemini应用程序使用旗舰模型Gemini 3 Pro，该模型也将同步整合至谷歌的搜索订阅服务中。 Google在AI产业布局方面相对全面，Gemini 3补齐产品矩阵短板。根据腾讯网消息，Gemini 3被直接部署到了谷歌的核心搜索引擎中，能够通过即时创建定制化、交互式的用户界面（UI）来回答问题。Google在AI产业布局方面相对全面，在当前AI军备竞赛中，OpenAI等初创公司虽然在模型技术上保持着速度优势，但在基础设施和市场触达上，仍不可避免地依赖外部伙伴。相比之下，Google凭借其深耕 数十年的技术基石和商业帝国，具备产品矩阵优势形成的竞争壁垒。 我们认为，Google一直作为大模型第一梯队中的跟进者，在Bard、Gemini 1.x和2.x等前期版本中均呈现跟随和追逐姿态，本次Gemini 3的推出，既相对于前期版本有明显提升，同时针对GPT-5.1、Claude 4.5等竞品均表现出赶超乃至领先态势，标志着Google有望成为基础模型技术第一梯队领头羊角色。 二、Nano Banana Pro上线，多模态技术大踏步前进 Nano Banana Pro正式发布。根据IT之家消息，11月20日，Google正式推出了全新图像生成与编辑模型Nano Banana Pro (Gemini 3 Pro Image)。该模型基于Gemini3 Pro架构构建，支持4K分辨率图像输出，能够处理多图像输入，并在生成过程中对相机角度、照明、构图等进行精细控制。此外，它还能把结构化信 息如数据、笔记等可视化为信息图表，用自然语言指令做出高度语义联动的视觉创 作。NanoBanana Pro面向全球用户开放免费试