万联证券请阅读正文后的免责声明 云[Table_MainInfo] 证券研究报告|计算机 阿里云助力疫情 字节跳动加快AI布局 强于大市（维持） ——计算机行业周观点（1.20-2.02） 日期：2020年02月03日 [Table_Summary] 行业核心观点： 疫情对板块整体影响有限，阿里云开放AI算力助力疫情。本周节前交易周市场下行，沪深300指数周跌幅3.63%，申万计算机行业周跌幅3.43%，跑赢指数0.20pct，在申万一级行业中排名第八位。预计疫情对计算机板块影响有限。计算机行业公司收入多来自第三、第四季度，若疫情在年中之前将得到很好控制，则计算机行业公司业绩受疫情影响较小。疫情及不能复工的影响将使得医疗科技、远程诊疗以及远程办公、在线教育模块关注度提高。市场中长期向好趋势不变，建议投资者关注板块内业绩确定性强的景气细分，把握金融科技、医疗信息化、网络安全和云计算硬件端四个方向。 投资要点： ⚫ 阿里云开放AI算力，助力肺炎疫情及疫苗研制。作为国内云计算产业领军企业，阿里云通过向科研机构免费开放AI算力和自主研发AI算法助力病例分析的方式，向公众展示出云计算在应对公共卫生突发事件中将大有可为。字节跳动投资崧智科技，加快AI布局。字节跳动有意将产业布局延伸至B端，近来在AI领域动作频繁，反映出整个行业热度保持，建议持续关注相关应用落地。 ⚫ 行业估值回归十年均值，行业关注度有所下降：本周4个交易日申万计算机行业成交额达2643.79亿元，平均每日成交660.95亿元，日均交易额较上个交易周下降2.29%。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已从2018年低点37.60倍反弹至62.53倍，略高于2010年至2019年历史均值55.80倍，行业估值基本处于历史中枢水平。 ⚫ 本周计算机板块仅1/7个股上涨：212只个股中，32只个股上涨，1只个股持平，181只个股下跌，上涨股票数占比15.09%。 ⚫ 投资建议：短期来看，本次肺炎疫情将使得医疗科技以及互联网医疗模式热度提升，且由于不能复工，预计远程办公、在线教育等板块热度也将升高。而就业绩确定性来看，建议继续重点关注金融科技、医疗信息化、网络安全和云计算硬件端四个主要方向。此外，中长期来看，当前人工智能、区块链、云计算等前沿技术发展迅速，相关产业链利好频出，在5G时代都将成为技术融合、场景创新的关键突破口，可以持续关注。 ⚫ 风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。 [Table_ProfitEst] [Table_ProfitEst] 盈利预测和投资评级 股票简称 18A 19E 20E 评级 恒生电子 1.04 1.31 1.41 增持 东方财富 0.14 0.24 0.29 增持 浪潮信息 0.51 0.68 0.97 增持 中科曙光 0.48 0.58 0.81 增持 紫光股份 0.83 0.91 1.05 买入 [Table_IndexPic] 计算机行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2020年01月23日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20200120_计算机行业周观点_AAA_区块链迎政策东风 持续关注应用场景 万联证券研究所20200120_恒生电子年报预告点评_AAA_业绩亮眼，成长加速 [Table_AuthorInfo] 分析师: 王思敏 执业证书编号： S0270518060001 电话： 01056508508 邮箱： wangsm@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 孔文彬 电话： 075583220315 邮箱： kongwb@wlzq.com.cn 研究助理: 徐益彬 电话： 075583220315 邮箱： xuyb@wlzq.com.cn -4%9%22%34%47%60%计算机沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券 证券研究报告|计算机 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 19 页 目录 1、行业热点事件及点评 ..................................................................................................... 4 1.1 云计算：阿里云开放AI算力 助力肺炎新型药物及疫苗研发 ................................. 4 1.2 区块链：电信巨头沃达丰宣布退出天秤币项目 创始成员仅剩20家 ..................... 4 1.3 人工智能：字节跳动投资崧智智能 进一步布局人工智能 ....................................... 5 2、计算机行业周行情回顾 ................................................................................................. 5 2.1 计算机行业周涨跌情况 ................................................................................................ 5 2.2 子行业周涨跌情况 ........................................................................................................ 7 2.3 计算机行业估值情况 .................................................................................................... 7 2.4 计算机行业周成交额情况 ............................................................................................ 8 2.5 个股周涨跌情况 ............................................................................................................ 8 3、计算机行业公司情况和重要动态（公告） ................................................................. 9 3.1 股东增减持 .................................................................................................................... 9 3.2 大宗交易 ........................................................................................................................ 9 3.3 限售解禁 ...................................................................................................................... 10 3.4 业绩预告 ...................................................................................................................... 11 4、投资建议 ....................................................................................................................... 17 5、风险提示 ....................................................................................................................... 17 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（本周） ............................................................ 6 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） .................................................... 6 图表3：计算机各子行业涨跌情况（%）（本周） ............................................................ 7 图表4：计算机各子行业涨跌情况（%）（年初至今） .................................................... 7 图表5：申万计算机行业估值情况（2010年至今） ......................................................... 7 图表6：申万计算机行业周成交额情况 ............................................................................... 8 图表7：申万计算机行业周涨幅前五（%）（本周） ........................................................ 8 图表8：申万计算机行业周跌幅前五（%）（本周） ........................................................ 8 图表9：本周重点跟踪个股行情 ........................................................................................... 9 图表10：本周计算机板块股东增减持情况 ......................................................................... 9 图表11：本周计算机板块大宗交易情况 ............................................................................. 9 图表12：未来三个月计算机板块限售解禁情况 .............................................................. 11 万联证券 证券研究报告|计算机 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 19 页 图表13：计算机行业公司2019年年度业绩预告 ............................................................ 12 万联证券 证券研究报告|计算机 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 19 页 1、行业热点事件及点评 1.1 云计算：阿里云开放AI算力 助力肺炎新型药物及疫苗研发 1月29日晚间消息，阿里云宣布：疫情期间，向全球公共科研机构免费开放一切AI算力，以加速本