2025年三季度碳与排放技术风险投资趋势（英）2025

碳与排放技术风险投资趋势

核心观点与关键数据
2025年第三季度，碳与排放技术领域的风险投资活动呈现反弹态势，交易总额达35亿美元，较第二季度增长40.1%。然而，这一增长主要由少数大型交易（“超级交易”）推动，交易数量降至187笔，为2020年第三季度以来的最低水平。

交易活动分析

• 交易规模与数量：Q3 2025的交易总额与过去六季度的平均水平（34亿美元）接近，但交易数量持续下降，反映市场集中度提升。其中10笔交易额超过1亿美元，合计贡献52.3%的交易总额，包括三笔超2亿美元的交易。
• 行业细分：建筑环境领域以15亿美元的交易总额领先，但工业领域以12亿美元的交易数量最多。两者均显著高于碳技术与土地利用领域（分别5亿美元和4亿美元）。这反映了投资者对兼具成本效益和减碳能力的技术的偏好。
• 阶段分布：后期阶段交易仍主导交易总额（37.5%），但占比持续下降；早期阶段交易占比稳定，且后期交易在整体交易数量中的占比创历史新高（40%）。

区域趋势
北美仍是主要市场，贡献全年交易总额的55.9%和交易数量的46.3%；欧洲份额升至37.2%，亚洲则大幅下降至5%。这一格局可能源于政策支持、基础设施或投资者偏好的区域差异。

退出活动
全年仅录得2.5亿美元的退出总额（25笔交易），较2024年的8亿美元显著下滑，主要受未披露退出价值的交易影响。唯一公开募股案例为Axelspace（8月，1.1亿美元）。

人工智能主题
AI技术主要应用于两方面：一是通过AI优化现有流程（如数据分析、建筑能耗优化），二是开发AI数据中心脱碳技术（如光伏、储能等清洁能源技术，以及数据中心专用节能方案）。代表性案例包括Fermi（AI数据中心）、SiPearl（高效AI处理器）和CuspAI（AI驱动的碳捕捉材料）。

研究结论
尽管交易总额波动，但Q3 2025的35亿美元与近六季度平均水平一致，交易数量持续萎缩，显示资本向头部企业集中。未来趋势可能受政策支持、技术突破和区域市场动态影响。