碳与排放技术风险投资趋势

碳与排放技术VC生态市场地图4碳与排放技术风险投资交易摘要182024年第四季度碳与排放技术风险投资趋势VC活动5碳与排放技术格局3内容 分析由 Julia Midkiff 和 Jenna O’Malley 设计的报告2025年1月31日发布制度研究小组出版奥斯卡·奥拉韦数据分析师数据 机密。不得转载。第2页约翰·麦克唐纳高级分析师，新兴技术 john.macdonagh@pitchbook.com pbinstitutionalresearch@pitchbook.com 2024年第四季度碳与排放技术风险投资趋势碳科技产业 建筑环境土地利用碳与排放技术格局 VC活动2024年第四季度碳与排放技术风险投资趋势此外，在美国，特朗普政府将就拜登政府时期提出的《降低通胀法案》（IRA）等法案采取什么行动，仍然存在相当大的不确定性。尽管特朗普曾表示打算废除《降低通胀法案》的大部分内容，但拜登已预先减少了可被撤销的未分配资金数额。1此外，一些特朗普的支持者也从气候补贴中受益，同时在一些历史上支持共和党候选人的州实施低碳技术，包括能源生产、能源存储以及碳捕获和存储。2024年对碳与排放技术领域来说是一个较为艰难的一年。显著的政治不确定性影响了该领域——尤其是在美国——同时，更广泛的VC市场在退出活动方面也面临挑战，碳与排放技术领域也存在着这些挑战，我们观察到退出价值相较于2021-2023年有所下降。尽管碳与排放技术包含广泛的技术类别，并且这些技术对支持性政策和激励措施依赖程度不同，但许多初创公司即使在当前激励措施缺席的情况下，也在寻求可行性。1：“拜登为74亿美元气候资金打造“特朗普防线”但20亿美元仍易受攻击”，《卫报》，奥利弗·米尔曼，2024年1月14日。2：“特朗普反对拜登的气候法案。他的盟友正从中获利”，路透社，瓦莱丽·沃尔科维奇和格拉姆·斯莱特里，2024年10月28日。数据中心增长也持续成为碳与排放技术投资的驱动力，因为数据中心是能效技术的目标领域——特别是特定的电子冷却技术和建筑能源管理系统。然而，数据中心的快速增长也给空间带来了挑战，数据中心成为对许多碳与排放技术至关重要的清洁能源资源的竞争者。新兴气候技术往往较难与成熟领域竞争清洁能源。目前，数据中心和输电网络占全球电力消耗的1%到1.5%， 2 交易活动风险投资活动概览3：“数据中心和数据中心传输网络”，国际能源署，n.d.，2025年1月22日访问。4：“数据中心和人工智能热潮对能源部门可能意味着什么”，国际能源署，托马斯·斯宾塞和西迪哈斯·辛格，2024年10月18日。5：疫情前的VC交易价值平均值包括2017年、2018年和2019年的年度碳与排放技术交易活动。碳 & 排放技术领域以强劲的季度VC交易额收尾，筹集了39亿美元，但这不足以弥补Q2和Q3的交易额下降。总体而言，该领域2024年的交易额为122亿美元——自2020年67亿美元以来最低的年度交易额，且低于2023年峰值40%，但仍是疫情前28亿美元的3399%以上。5 Q4的VC交易金额代表了该领域过去五个季度中最高的季度交易金额，并且比年度最低季度—2024年Q2（该季度交易金额仅为21亿美元）增长了91.1%。在2024年Q4，有五笔VC交易金额超过1.5亿美元，全部发生在12月，这促成了整体高额交易金额：能源相关二氧化碳排放。3尽管能效提升正在减少单个数据中心的能耗，但由于数据中心投资近年来增长——部分是为了响应人工智能流程日益增长的需求——总体能耗将增加。在美国，2024年初的数据中心投资大约是2019年初的五年前的三倍。4• 克鲁索在D轮融资中筹集了685.7亿美元。该公司原先专注于利用废弃能源资产（如燃烧天然气）进行加密货币挖矿，现已扩展到高性能云计算。 • AMP在D轮融资中筹集了1.949亿美元，用于加速公司城市废物分拣系统的部署，以用于废物管理和回收目的。克鲁索和传家的几轮大额融资有助于碳 tech 部分为2024年第四季度碳及排放科技垂直领域的四大板块中最大的板块，其VC交易价值为17亿美元，相比之下，行业板块为9.368亿美元，建造板块为7.829亿美元• 1KOMMA5 通过早期风险投资筹集了 1.576 亿美元，以继续在欧洲和澳大利亚开发住宅能源系统，因为该公司计划在 2026 年上市。66：“美国养老基金的支持为德国太阳能初创企业IPO提供助推，”彭博社，佩特拉·索格，2024年12月19日。 7：“遗产公司将在路易斯安那州西北部建造两个直接空气捕获（DAC）设施，”遗产公司，2024年6月24日。• 传承公司通过B2轮融资筹集了1.5亿美元，将用于项目和科技开发。2024年初，该公司宣布将在路易斯安那州建设两个直接空气捕获设施，预计于2026年投入运营。7• ICEYE通过2024年初一轮融资的6500万美元延期，筹集了1.58亿美元的后期风险投资资金。这将用于继续开发该公司卫星观测技术，该技术除政府和军事应用外，还适用于气候监测。 出口估值和交易价值风险投资活动概览2022年至2024年，中位数投前估值保持不变，在此期间从1500万美元增长至1520万美元，自2019年的800万美元起呈现较为稳定的增长，至2022年达到1500万美元。碳与排放技术领域的中位数交易额从2023年的350万美元增加到2024年的新高4100万美元。然而，2024年估值的计数自2021年以来一直在下降，因此部分中位数交易额的增长可能反映了估值偏高的倾向，低估值和降价轮次的数据不太可能被报道。2024年的退出活动与前三年相比有所限制，退出价值仅为5亿美元，而2022年和2023年均为19亿美元，2021年峰值达到37亿美元。然而，该领域的退出数量很高，2024年有25次退出，而2022年的最高点为21次退出。与其他领域相比，碳与排放技术领域的退出数量相对较低，甚至与规模相似的领域相比也是如此。退出数量从2020年开始上升，到2022年达到21次，然后在2023年下降至13次——2024年的退出数量为25次，增长了92.3%，尽管2024年的退出价值数据更加有限。2024年的主要退出包括：环境，以及$563.7用于土地利用。通常，行业细分是交易额最大的部分，在看待2024年整体情况时也是如此：行业细分在2024年筹集了46亿美元，比碳技术的36亿美元高出29.8%。 • 总部位于东京的卫星数据技术提供商Synspective 12月以2.74亿美元估值进行首次公开募股。• 新泽西州碳核算开发商Sustain.Life被Workiva以9830万美元收购。Workiva提供财务、治理、风险与合规（GRC）报告，并在收购后宣布推出Workiva Carbon，并将Sustain.Life的技术和专长整合到Workiva的平台中。在碳与排放技术领域，与其他行业相比，收购活动有限，2024年跨多个子行业出现了风险资本退出，其中最具代表性的类别是气候/地球数据、建筑能效和碳核算/分析。我们预计未来碳与排放技术领域的并购活动将向以数据为重点的类别倾斜，其中许多适用于多种用例和行业，包括天气和土地监测、泄漏检测、森林管理、能源基础设施的规划和设计、建筑能耗和隔热以及碳信用完整性。• 基于赫尔辛基的地源热泵供应商Voltan Lähienergia被红外资本合作伙伴通过8120万美元的杠杆收购。红外资本合作伙伴专注于基础设施投资，包括清洁能源、通信、数字基础设施和交通。该公司在2024年除了收购Voltan Lähienergia外，还在太阳能、风能和数据中心进行了投资。该投资基于与投资者的重点领域一致，并结合Voltan的业务模式，该模式涉及安装、运营和维护区域供热基础设施，并通过长期合同销售能源。 独立、数据驱动、及时的市场情报我们的行业与技术研究从私募市场交易的角度，对成熟行业和新兴技术领域提供详细的分析，帮助您把握市场趋势，并提供您所需的认识，以自信地追求新机遇。随着私募市场生态系统持续变得更加复杂和竞争激烈，投资者需要能够帮助他们取得优势的工具和数据。关于派珀资本行业与技术研究©2025 由 PitchBook Data, Inc. 所有。保留所有权利。未经 PitchBook Data, Inc. 的明确书面许可，不得以任何形式或任何方式——图形、电子或机械，包括复印、录音、录音录像和信息系统存储和检索系统——复制本出版物中的任何部分。内容基于被认为可靠的信息来源，但其准确性和完整性不能得到保证。本文件中的任何内容均不得被解释为对任何证券的过去、现在或未来的任何购买或出售建议，或出售任何证券的要约，或购买任何证券的要约的邀请。本材料并非声称包含潜在投资者希望考虑的所有信息，也不应被视为此类信息或代替独立判断的行使。 PitchBook 数据公司产业技术研发团队乔纳森·吉尔金jonathan.geurkink@pitchbook.com埃里克·贝洛莫eric.bellomo@pitchbook.com毕马威的行业与技术研究团队为超过20个不同的覆盖领域提供全面的更新信息。访问我们的网站对于完整列表。吉姆·科里多雷jim.corridore@pitchbook.comNizar Tarhuni研究及市场智能执行副总裁保罗·康德拉全球私募市场研究主管詹姆斯·乌兰研发主管，新兴技术亚历山大·弗雷德里克alex.frederick@pitchbook.comKazi Helalkazi.helal@pitchbook.com阿隆·德加涅aaron.degagne@pitchbook.com 约翰·麦克唐纳john.macdonagh@pitchbook.com罗伯特·莱robert.le@pitchbook.com德雷克·埃雷拉derek.hernandez@pitchbook.com杨瑞宇rudy.yang@pitchbook.com阿里·贾瓦赫里ali.javaheri@pitchbook.com