2025年一季度碳与排放技术风险投资趋势2025

内容2025年第一季度碳与排放技术风险投资趋势碳与排放技术风险投资生态系统市场图谱4碳与排放技术风险投资交易概览24碳与排放技术格局3VC活动5对于之前的更新以及我们完整的气候技术研究，请参阅指定分析师工作区在PitchBook平台上。 数据出版机构研究组pbinstitutionalresearch@pitchbook.com发布于2025年4月30日由Drew Sanders和Jenna O’Malley设计的报告分析Oscar Allaway数据分析师 CONFIDENTIAL. NOT FOR REDISTRIBUTION. PG 2John MacDonagh资深研究分析师，碳与排放技术及清洁能源技术，john.macdonagh@pitchbook.com 2025年第一季度碳与排放技术风险投资趋势碳与排放技术版图碳技术产业 建筑环境 土地利用 概述VC activity2025年第一季度碳与排放技术风险投资趋势1: “ETS2: Buildings, Road Transport and Additional Sectors,” 欧洲委员会, 不详, 访问于2025年4月20日。在美国，尽管正在开发广泛碳与排放技术的公司即使在缺乏联邦支持（如激励措施和拨款资金）的情况下也致力于实现可行运营，但当前及潜在关税的规模意外之大对某些领域构成了挑战。硬件密集型类别，包括建筑环境及工业脱碳领域内的多个细分市场，由于现有关税和未来关税状态的不确定性相结合，正面临供应链挑战。绿色建筑行业——其中包括依赖进口原材料的适用领域——已因其在传统选择之上的“绿色溢价”而面临挑战——尽管在某些情况下，传统选择也面临类似的关税相关挑战。在碳及排放技术领域经历充满挑战的2024年后，2025年初的情况似乎也并无不同。围绕美国对碳及排放技术的持续支持仍存在持续的不确定性，以及美国频繁宣布的关税措施对全球贸易伙伴产生的全球性影响，这些都影响着似乎永无定数的交易伙伴。美国——以及美国关税对其他实体的影响——无疑是围绕碳及排放技术讨论的核心议题，尽管其他地区也正在经历各自的趋势。其中包括欧盟排放交易体系（ETS）下碳配额的持续减少，该体系旨在推动各行业的脱碳化进程。此外，欧盟行业正在着手实施第二套排放交易体系——ETS2，该体系将涵盖建筑环境和道路运输的排放，首批配额将于2027年或2028年进行拍卖。 VC交易活动CONFIDENTIAL. NOT FOR REDISTRIBUTION. PG 5除关税外，美国仍在缓慢地持续特朗普政府废除拜登政府清洁技术支持计划——尽管其中某些方面现已相对稳固，并得到两党强烈支持。由《降低通胀法案》引入或增强的许多税收优惠政策属于此类，包括各种清洁能源激励措施以及与碳捕获相关的45Q税收抵免。除这些抵免外，拜登政府引入的其他支持措施，如直接拨款或债务融资，也面临威胁，正如能源部对分配给直接空气捕获（DAC）中心创建资金评估所显示的那样。这包括路易斯安那州和德克萨斯南部地区的特定中心，2可能影响参与这些枢纽的公司（如Climeworks、Heirloom Carbon Technologies、1PointFive和Carbon Engineering）的路线图，美国DAC枢纽的融资挑战可能会阻碍DAC公司扩大其硬件生产和装机容量的计划。紧随其后，一项针对一系列清洁能源和碳捕获项目的资金审查已被宣布。32025年第一季度，碳与排放技术领域的风险投资交易额达到35亿美元，涉及225笔交易。这较2024年第四季度的40亿美元下降了12.1%。从过去四个季度的风险投资交易额来看，2025年第一季度以35亿美元位居第二，超过了30亿美元的季度平均风险投资交易额。在按细分领域的季度交易额方面，“行业”细分领域——包含低碳制造和工业流程，以及通过绿色采矿、绿色化学品和循环经济技术实现的绿色资源生成——2: “美国碳移除中心资金或面临能源部削减，消息人士称，”路透社，Valerie Volcovici，2025年3月28日。 3: “美国电池和碳捕获项目计划被列入能源部削减名单，”路透社，Valeria Volcovici和Nichola Groom，2025年4月4日。 1 VC ACTIVITY最大，跨78笔交易，涵盖16亿美元的风险投资交易价值。建设环境领域位居第二，第一季度交易价值达12亿美元——远高于碳技术领域的4.324亿美元和土地利用领域的3.126亿美元。行业领域通常是季度总风险投资交易价值最大的板块，这一点在滚动12个月（TTM）的细分数据中得以体现：行业领域以45亿美元位居第一，随后依次是碳技术领域34亿美元、建设环境领域29亿美元和土地利用领域14亿美元。Reneo和Elvy的大型早期融资轮推动了建筑环境公司第一季度VC交易的高价值。这两家公司是本季度五笔交易额超过1亿美元交易中的其中两笔，包括：• Reneo专注于房地产脱碳，并通过债务与股权相结合的方式筹集了6.243亿美元B轮融资。该融资——其中绝大部分为债务融资——将用于继续公司对废弃房地产资产的识别、现代化改造和脱碳工作。• 科博德金属公司开发用于地下测绘的人工智能工具和硬件，以识别矿床，并在1月份完成了5.37亿美元的C轮融资。这笔资金将用于继续科博德公司的矿产勘探工作，以及在赞比亚开发一处铜矿床。• Electra采用一种替代性的低碳电解方法生产钢铁和铁，并在1月份筹集了1.804亿美元B轮融资。 VC ACTIVITY区域方面，2024年第一季度的发展趋势与该年度的区域划分有几分相似，北美仍占据交易价值的多数份额。2024年第一季度，北美的碳与排放技术交易价值占总值的53.1%，略低于2024年的54%。欧洲交易价值在第一季度占总额的39.3%，较2024年的34.6%有所上升，而亚洲占整体交易价值的比例则从2024年的9.2%降至第一季度的5%。2024年第一季度，北美的交易数量与欧洲相似，分别为99笔和92笔，而亚洲同期碳与排放技术交易仅23笔。这与更广泛的气候技术趋势相符，显示亚洲的风险投资活动在清洁能源硬件生产、电动汽车生产以及电池生产与回收等少数特定产业上较为集中。欧洲和北美一直是碳与排放技术风险投资的两个最大区域。2017年至2025年，除2019年和2023年（两个区域风险投资价值相似）外，北美在碳与排放技术领域的风险投资价值每年均超过欧洲。第一季度中价值超过5000万美元的九笔交易总计达19亿美元，占该季度总交易价值的54.9%。在这九笔交易中，有五笔涉及该行业细分领域的公司（其中四笔是绿色化学品和材料公司，一笔是绿色矿业领域的公司），三笔涉及建筑环境细分领域的建筑能效公司，一笔涉及碳技术细分领域的点源碳捕获开发公司。• Elvy提供建筑环境能源技术的订阅服务，包括供暖、储能和本地能源生产，并在2月份获得了1.535亿美元的早期风险投资。• Tidal Vision在2月份完成了1.721亿美元的B2轮融资。该公司开发用于纺织、农业和化工行业的生物聚合物技术。 ：碳与排放技术领域的退出活动在第一季度有限，仅包括四起退出交易。VC ACTIVITY• 特兰恩科技于1月份收购了BrainBox AI公司。BrainBox AI公司开发建筑节能技术，该技术利用人工智能优化和管理建筑能耗，并使用内部和外部数据源。• LayerOne于3月13日收购了Bioenvision公司。Bioenvision生产可持续的工业化学品和添加剂，适用于各种应用，包括电子、汽车和建筑行业。• 斯韦贡通过杠杆收购在2月份收购了美国地热公司。美国地热公司为混凝土行业开发冷却产品和热泵。• Martin Energy Group于2月15日收购了Chomp。Chomp的技术利用微生物消化器处理食物垃圾，减少分解产生的碳排放，并生产肥料和沼气。 CONFIDENTIAL. NOT FOR REDISTRIBUTION. PG 8• 生态系统健康：用于管理联邦或市属土地。注意：我们已将本报告中的细分市场扩展至土地利用类别下的专注于土壤污染修复技术的公司。这是一个较小的类别，在2020-2025年间，其平均年度VC交易价值仅为1.72亿美元。它涵盖了多种应用，包括：空间技术中的污染测量和修复技术采用多种途径，其中包括一些通过应用微生物利用生物途径的方法。• 行业和矿业：为减少化学品泄漏造成的损害或材料渗入土壤。根据地区要求，通常需要进行一定程度的土壤污染修复。• 农业：用于改善植物生长条件或减少农业化学品的影响。• 自愿碳市场：包括用于生产生物多样性信用额度或从退化土地恢复中生产碳信用额度的应用。 $0$2$4$6$8$10$122017$0$20$40$60$80$1002017中位数碳与排放技术风险投资公司融资前估值（百万美元）按阶段划分VC ACTIVITY $20.52021202220232024CONFIDENTIAL. NOT FOR REDISTRIBUTION. PG 9中位数碳与排放技术风险投资公司投前估值（百万美元）来源：PitchBook • 地域：全球 • 截至2025年3月31日来源：PitchBook • 地域：全球 • 截至2025年3月31日 $8.3$14.0$95.020212022202320242025来源：PitchBook • 地域：全球 • 截至2025年3月31日早期风险投资后期风险投资来源：PitchBook • 地域：全球 • 截至2025年3月31日 独立、数据驱动且及时的市场情报©2025由PitchBook Data, Inc.所有。保留所有权利。未经PitchBook Data, Inc.事先书面许可，不得以任何形式或任何方式——包括图形、电子或机械形式，如影印、录音、录音带录制和信息存储和检索系统——复制本出版物任何部分。内容基于被认为可靠的信息来源，但准确性和完整性不能保证。本文件中的任何内容均不得被视为对任何证券的过去、现在或未来的购买或出售建议，或出售任何证券的报价，或征集购买任何证券的报价。本材料声称包含潜在投资者可能希望考虑的所有信息，但不能依赖于此或代替独立判断的行使。关于PitchBook产业与技术研究我们的行业与技术研究从私募市场交易的角度，对成熟行业和新兴科技领域进行深入分析，帮助您紧跟市场趋势，并提供您在自信把握新机遇所需的洞见。随着私募市场生态系统的复杂性和竞争性持续增长，投资者需要能够帮助他们获得优势的工具和数据。 产业与技术研究团队PitchBook Data, Inc.PitchBook的行业与技术研究团队为超过20个不同的覆盖领域提供全面的更新。访问我们的网站对于完整列表。Nizar Tarhuni研究及市场情报执行副总裁Paul Condra全球私募市场研究主管James Ulan首席研究官，新兴技术Aaron DeGagneaaron.degagne@pitchbook.comJonathan Geurkinkjonathan.geurkink@pitchbook.comJim Corridorejim.corridore@pitchbook.comAlex Frederickalex.frederick@pitchbook.comEric Bellomoeric.bellomo@pitchbook.com Ali Javaheriali.javaheri@pitchbook.comKazi Helalkazi.helal@pitchbook.comJohn MacDonaghjohn.macdonagh@pitchbook.comRudy Yangrudy.yang@pitchbook.comDerek Hernandezderek.hernandez@pitchbook.com